{"id":98204,"date":"2023-02-27T13:34:01","date_gmt":"2023-02-27T16:34:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/?p=98204"},"modified":"2023-02-27T13:34:01","modified_gmt":"2023-02-27T16:34:01","slug":"el-fondo-monetario-acepto-relajar-las-metas-de-reservas-de-todo-el-ano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/2023\/02\/27\/el-fondo-monetario-acepto-relajar-las-metas-de-reservas-de-todo-el-ano\/","title":{"rendered":"El Fondo Monetario acept\u00f3 relajar las metas de reservas de todo el a\u00f1o"},"content":{"rendered":"

Era uno de los objetivos de Sergio Massa, quien sell\u00f3 el acuerdo con la mandam\u00e1s del FMI, Kristalina Georgieva, en la reuni\u00f3n del G20 en la India. Rubinstein negoci\u00f3 en EE UU<\/strong><\/em><\/p>\n

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El gobierno logr\u00f3 un acuerdo pol\u00edtico con el Fondo Monetario Internacional para redefinir la meta de acumulaci\u00f3n de reservas para este a\u00f1o fijadas en el acuerdo de facilidades extendidas. Los objetivos preestablecidos (sumar U$S\u00a0 4800 millones durante 2023) ser\u00e1n relajados, aunque se establecer\u00e1 una cl\u00e1usula gatillo que los ir\u00e1 actualizando en la medida en que mejoren las exportaciones.<\/p>\n

El visto bueno a las modificaciones fue pactado en la reuni\u00f3n que Sergio Massa y Kristalina Georgieva tuvieron en Bangalore, India, donde se realiz\u00f3 la reuni\u00f3n de ministros de Econom\u00eda y Finanzas del G20. Fue el paso final de una larga serie de conversaciones que hubo entre el equipo econ\u00f3mico y el staff t\u00e9cnico del FMI. De hecho, mientras el titular del Palacio de Hacienda y la directora ejecutiva del organismo se entrevistaban en la India, en Washington los enviados argentinos (el secretario de Programaci\u00f3n Economica, Gabriel Rubinstein, y el jefe de asesores del Ministerio, Leonardo Madcur) segu\u00edan puliendo n\u00fameros con los t\u00e9cnicos de la entidad.<\/p>\n

Los cambios no abarcar\u00e1n los topes cada vez m\u00e1s bajos para el d\u00e9ficit fiscal, que no podr\u00e1 exceder el 1,9% del PBI este a\u00f1o, y para el financiamiento del Tesoro por parte del Banco Central, que tendr\u00e1 un l\u00edmite de 0,6% del PBI.<\/p>\n

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Las razones<\/strong><\/p>\n

Los argumentos que usaron Massa y su equipo para ablandar la postura del Fondo fueron dos. Uno es la sequ\u00eda, que amenaza con reducir las exportaciones de granos en un monto de entre 10 y 14 mil millones de d\u00f3lares. Otro es la guerra en el Este europeo: Econom\u00eda prepar\u00f3 un paper que demuestra que el mayor costo en los fletes y en las importaciones de energ\u00eda provoc\u00f3 en 2022 una necesidad adicional de divisas de U$S\u00a0 4940 millones, que habr\u00eda sido mayor si no hubiesen subido tambi\u00e9n los precios de los commodities agr\u00edcolas. Ambas circunstancias quedan fuera del \u00e1mbito que puede manejar el gobierno.<\/p>\n

Al Fondo no le qued\u00f3 otra que aceptar. Mientras Massa bland\u00eda el papel con las cuentas, Georgieva ped\u00eda al G20 colaborar para reducir \u00ablas vulnerabilidades de las deudas soberanas\u00bb de los pa\u00edses emergentes, que \u00abhan sido exacerbadas por los shocks derivados del Covid 19 y de la guerra de Rusia contra Ucrania\u00bb. \u00bfC\u00f3mo oponerse al pedido argentino?<\/p>\n

La necesidad de modificar la meta de acumulaci\u00f3n de reservas hab\u00eda quedado en evidencia luego de la sangr\u00eda que sufri\u00f3 el Banco Central: no s\u00f3lo que no sum\u00f3 d\u00f3lares en este primer trimestre sino que en lo que va de febrero tuvo que sacrificar U$S 924 millones para garantizar un piso m\u00ednimo de importaciones. El d\u00f3lar soja, la herramienta con que Econom\u00eda tent\u00f3 a los agroexportadores para que liquidaran divisas en septiembre y en diciembre (las dos fechas l\u00edmite de las revisiones anteriores), se evidenci\u00f3 como un mecanismo contraproducente: sin esa concesi\u00f3n, en enero \u00faltimo ese sector aport\u00f3 75% menos de los d\u00f3lares acostumbrados. Si bien durante las reuniones del G20 hubo conversaciones con otras entidades, como el Banco Mundial, para obtener mayor financiamiento (ver aparte), los n\u00fameros no cerraban por ning\u00fan lado.<\/p>\n

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Sin waivers<\/strong><\/p>\n

\u00abEl consenso con el FMI es que es mejor adecuar la programaci\u00f3n del trabajo del a\u00f1o desde el inicio para dar previsibilidad y no tener que hacer waivers (pedidos de perd\u00f3n) durante el a\u00f1o\u00bb, expres\u00f3 Massa para confirmar el acuerdo. Tambi\u00e9n dijo que el objetivo \u00abes ser realistas y previsibles para que el programa sea de verdad un ordenador y no un papel en el aire que no se cumple\u00bb.<\/p>\n

Las nuevas exigencias sobre acumulaci\u00f3n de reservas ser\u00edan explicitadas esta semana, cuando el staff t\u00e9cnico del FMI difunda su informe confirmando que las metas del cuarto trimestre de 2022 fueron cumplidas. \u00abSe hizo un buen progreso en la cuarta revisi\u00f3n del programa y esperamos comunicar la conclusi\u00f3n muy pronto\u00bb, dijo Georgieva, anticipando el desembolso de un nuevo tramo del cr\u00e9dito por U$S\u00a0 5400 millones.<\/p>\n

La fijaci\u00f3n de nuevas metas cuantitativas aliviar\u00e1 las tensiones, pero no las eliminar\u00e1. El Fondo sigue considerando que acumular reservas es clave para dar seguridad al frente cambiario y sobre todo para el repago de la deuda con la propia entidad. Adem\u00e1s, a fines de 2024 comenzar\u00e1 el pago de capital de los bonos reestructurados tres a\u00f1os atr\u00e1s y por ahora, se sabe, los mercados internacionales siguen cerrados para la Argentina. El peso de esas obligaciones, entonces, recaer\u00e1 sobre las espaldas del Banco Central. \u00ab<\/p>\n

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Cr\u00edtica al rol de los organismos multilaterales<\/strong><\/p>\n

Durante la reuni\u00f3n del G20 en Bangalore, India, campe\u00f3 un aire de autocr\u00edtica sobre el rol de los organismos multilaterales de cr\u00e9dito y su necesidad de colaborar en la reestructuraci\u00f3n de deuda de los pa\u00edses emergentes.<\/p>\n

\u00abEl sistema financiero mundial les niega por norma el alivio de la deuda o cualquier financiaci\u00f3n en condiciones favorables\u00bb, denunci\u00f3 el secretario general de la ONU, Antonio Guterres.<\/p>\n

Quiz\u00e1s a caballo de esa circunstancia, Sergio Massa le arranc\u00f3 a Axel von Trotsenburg, titular del Banco Mundial, la promesa de pr\u00e9stamos por U$S 450 millones, a devolver en 30 a\u00f1os, para financiar las becas Progresar y para obras de infraestructura en barrios vulnerables. Adem\u00e1s el ministro acord\u00f3 que el BM no exigir\u00e1 la contraparte local sobre los cr\u00e9ditos para obras a realizarse entre 2023 y 2024, lo que permitir\u00e1 al gobierno postergar pagos por otros U$S 400 millones.<\/p>\n

Uno de los principales proyectos financiados por la entidad es el saneamiento de la cuenca Matanza-Riachuelo. Al respecto, el titular del Banco Mundial se comprometi\u00f3 a un desembolso extra de U$S 100 millones para apurar la culminaci\u00f3n de esas obras.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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