{"id":9742,"date":"2017-04-07T09:59:25","date_gmt":"2017-04-07T12:59:25","guid":{"rendered":"http:\/\/actualidadadiario.com\/site\/?p=9742"},"modified":"2017-04-07T09:59:25","modified_gmt":"2017-04-07T12:59:25","slug":"los-bancos-ya-no-traccionan-en-marzo-dejo-de-crecer-el-credito","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/2017\/04\/07\/los-bancos-ya-no-traccionan-en-marzo-dejo-de-crecer-el-credito\/","title":{"rendered":"Los bancos ya no traccionan: en marzo dej\u00f3 de crecer el cr\u00e9dito"},"content":{"rendered":"

El mes pasado el cr\u00e9dito en pesos se expandi\u00f3 1,4% y en d\u00f3lares 4,3%, en t\u00e9rminos nominales. Pero si se resta la inflaci\u00f3n y la estacionalidad cay\u00f3 0,5% mensual, considerando l\u00edneas en d\u00f3lares y en pesos juntas. Bancos y especialistas lo asignan a empresas cautelosas, precios transparentes y la absorci\u00f3n de pesos por parte del BCRA<\/strong><\/em><\/p>\n

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El crecimiento del cr\u00e9dito al sector privado se desaceler\u00f3 en marzo. La marcha de los pr\u00e9stamos todav\u00eda aparece golpeada por el impacto de precios transparentes en el consumo pero, m\u00e1s a\u00fan, por la reducci\u00f3n de la capacidad prestable debido a la fuerte absorci\u00f3n monetaria hecha por el Banco Central (BCRA) en el mercado secundario de Lebac. Especialistas se\u00f1alan que la actividad creci\u00f3 en el mes, aunque no gracias al financiamiento.<\/p>\n

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En t\u00e9rminos nominales, el cr\u00e9dito al sector privado en pesos creci\u00f3 1,41% el mes pasado, mientras que en d\u00f3lares salt\u00f3 4,36% en el mismo per\u00edodo, seg\u00fan datos del BCRA. Los n\u00fameros globales ocultan diferencias entre las distintas l\u00edneas, como una suba en el stock de cr\u00e9ditos personales del 4,07% en el mes, un stock de cr\u00e9ditos con tarjeta todav\u00eda afectado por precios transparentes que se expandi\u00f3 0,9% y tasas chinas de avance de los cr\u00e9ditos a empresa en d\u00f3lares (se dispararon 10,61% los adelantos y 5,14% los documentos). Tambi\u00e9n un retroceso del 0,18% en documentos en pesos (cadena de pagos m\u00e1s lenta, seg\u00fan cuentan en bancos) y otra baja del 1,40% en adelantos en moneda local (en este caso las entidades explican que se debe a un carry trade a la inversa, con tasas altas en pesos pero bajas en d\u00f3lares y tipo de cambio planchado, que lleva a dolarizar el financiamiento).<\/p>\n

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“El cr\u00e9dito en pesos se est\u00e1 desacelerando, aunque parte de eso se deba a que hay una migraci\u00f3n a d\u00f3lares de las empresas que est\u00e1n autorizadas a tomar deuda en moneda extranjera por su relaci\u00f3n con el mercado externo. Lo que es descuento de cheques se explica m\u00e1s por la floja actividad y la baja en financiamiento con tarjeta con menos consumo y precios transparentes”, comentaron en un banco de primera l\u00ednea.<\/p>\n

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El cr\u00e9dito se comporta distinto seg\u00fan la \u00e9poca del a\u00f1o y, adem\u00e1s, los crecimientos nominales a veces ocultan una ca\u00edda en t\u00e9rminos reales con una inflaci\u00f3n mensual que, por ejemplo, C&T calcul\u00f3 en 2,3% para marzo. Sin embargo, la desaceleraci\u00f3n es notoria a\u00fan en t\u00e9rminos nominales si se compara el crecimiento del cr\u00e9dito en pesos en marzo con el 1,86% de febrero y el 3,06% de enero (son saldos promedio mensuales).<\/p>\n

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Para eliminar esos problemas a la hora de la lectura \u0096y tambi\u00e9n para agregar la variable cr\u00e9dito en d\u00f3lares\u0096, el Estudio Broda calcul\u00f3 la variaci\u00f3n del stock promedio mensual de los pr\u00e9stamos al sector privado sumando las l\u00edneas en d\u00f3lares y en pesos. As\u00ed, en t\u00e9rminos desestacionalizados el crecimiento del mes se reduce al 1,5%, mientras que si se agrega la variable inflaci\u00f3n se llega a un retroceso del 0,5% en t\u00e9rminos reales en el mes (usaron una estimaci\u00f3n propia de inflaci\u00f3n para el c\u00e1lculo). As\u00ed, lo que fue un avance en t\u00e9rminos reales del 2,1% en diciembre, del 1,3% en enero y del 1,7% en febrero, se transform\u00f3 en una ca\u00edda en el tercer mes del a\u00f1o.<\/p>\n

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El cr\u00e9dito lleg\u00f3 a avanzar al 18,3% anualizado (si se toma el ritmo de tres meses y se lo proyecta a un a\u00f1o entero) en enero, siempre en t\u00e9rminos reales y en una serie desestacionalizada, es decir descontando el efecto de la inflaci\u00f3n y las temporadas del a\u00f1o. En marzo, ese ritmo anualizado desaceler\u00f3 al 10%. “Dado el comportamiento de la deuda del BCRA, nosotros estamos hablando de una disminuci\u00f3n de la oferta en materia de cr\u00e9dito”, dijo el economista Miguel \u00c1ngel Broda.<\/p>\n

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En la segunda mitad de marzo la entidad conducida por Federico Sturzenegger adopt\u00f3 una agresiva pol\u00edtica de esterilizaci\u00f3n de pesos a trav\u00e9s del mercado secundario de Lebac. Empez\u00f3 a ofrecer letras a tasas crecientes, con lo que llev\u00f3 el rendimiento de la m\u00e1s corta del 22% a m\u00e1s del 24%. De esa manera, absorbi\u00f3 $ 75.981 millones (a los que hay que sumar otros $ 24.516 millones aspirados con pases).<\/p>\n

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“Como el BCRA ha emitido muchos pesos para comprar d\u00f3lares al Tesoro y girado adelantos transitorios al fisco \u0096y la gente no ha demandado ese dinero\u0096 luego ha tenido que colocar pases y Lebac, lo que disminuye la capacidad prestable de los bancos. Algo que sin duda va a pesar sobre la actividad”, se\u00f1al\u00f3 Broda.<\/p>\n

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En lo que va del a\u00f1o, el BCRA emiti\u00f3 $ 56.755 millones para comprarle al Tesoro los d\u00f3lares que obtiene por deuda que necesita en pesos para cubrir su d\u00e9ficit y otros $ 37.500 millones en adelantos transitorios.<\/p>\n

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Con todo, pesar de que el cr\u00e9dito tir\u00f3 para abajo, Broda calcula que la econom\u00eda se expandi\u00f3 1,2% en marzo, lo que compens\u00f3 ca\u00eddas en enero y febrero.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

El mes pasado el cr\u00e9dito en pesos se expandi\u00f3 1,4% y en d\u00f3lares 4,3%, en t\u00e9rminos nominales. Pero si se resta la inflaci\u00f3n y la estacionalidad cay\u00f3 0,5% mensual, considerando l\u00edneas en d\u00f3lares y en pesos juntas. Bancos y especialistas lo asignan a empresas cautelosas, precios transparentes y la absorci\u00f3n de pesos por parte del BCRA       El crecimiento del cr\u00e9dito al sector privado se desaceler\u00f3 en marzo. La marcha de los pr\u00e9stamos todav\u00eda aparece golpeada por el impacto de precios transparentes en el consumo pero, m\u00e1s a\u00fan,…<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":9743,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[2],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9742"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=9742"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9742\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":9744,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9742\/revisions\/9744"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/9743"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=9742"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=9742"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=9742"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}