{"id":77871,"date":"2021-09-21T12:16:21","date_gmt":"2021-09-21T15:16:21","guid":{"rendered":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/?p=77871"},"modified":"2021-09-21T12:16:21","modified_gmt":"2021-09-21T15:16:21","slug":"deuda-el-gobierno-le-pagara-manana-us1-880-millones-al-fmi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/2021\/09\/21\/deuda-el-gobierno-le-pagara-manana-us1-880-millones-al-fmi\/","title":{"rendered":"Deuda: el Gobierno le pagar\u00e1 ma\u00f1ana u$s1.880 millones al FMI"},"content":{"rendered":"

Es el primer vencimiento de capital del multimillonario Stand By que tom\u00f3 Macri. Ya est\u00e1 lista la orden de pago. Usar\u00e1 los DEG que envi\u00f3 el FMI. Hasta fin de a\u00f1o cancelar\u00e1 u$s4.160 millones<\/strong><\/em><\/p>\n

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Tras la derrota en las PASO y en medio de las tensiones abiertas en el oficialismo, el Gobierno le pagar\u00e1 ma\u00f1ana al Fondo Monetario Internacional cerca de u$s1.880 millones. Se trata del primer vencimiento de capital que abonar\u00e1 el pa\u00eds del multimillonario cr\u00e9dito Stand By que tom\u00f3 Mauricio Macri en 2018. Para ello, echar\u00e1 mano a los derechos especiales de giro (DEG) que envi\u00f3 el propio organismo en agosto, como parte de la distribuci\u00f3n de liquidez entre sus pa\u00edses miembro para hacer frente a los efectos de la pandemia.<\/p>\n

La cancelaci\u00f3n del compromiso ya fue confirmada por el decreto 622\/2021 publicado el s\u00e1bado en el Bolet\u00edn Oficial, que formaliz\u00f3 el ingreso de los DEG. El DNU tambi\u00e9n dispuso un mecanismo contable para aplicar estos recursos al pago de esta deuda mientras contin\u00faa la negociaci\u00f3n por un nuevo programa con el FMI y para habilitar, al mismo tiempo, una ampliaci\u00f3n del margen futuro de financiamiento del Banco Central al Tesoro.<\/p>\n

El Ministerio de Econom\u00eda ya labr\u00f3 la orden de pago para este mi\u00e9rcoles. El pr\u00e9stamo est\u00e1 nominado en DEG, el activo de reserva del fondo cuya valuaci\u00f3n se determina por una canasta de cinco monedas soberanas. El vencimiento de ma\u00f1ana es por 1.327 millones de DEG, que de acuerdo a la cotizaci\u00f3n de ayer equivale a u$s1.883 millones.<\/p>\n

Para el pago, se utilizar\u00e1n los derechos especiales de giro distribuidos por el Fondo, de los cuales a Argentina le tocaron el equivalente a u$s4.334 millones. Estos recursos se ir\u00e1n casi en su totalidad en los tres pagos que el Ejecutivo realizar\u00e1 al organismo en lo que resta del a\u00f1o: el de ma\u00f1ana m\u00e1s u$s390 millones de intereses en noviembre y u$s1.885 millones de capital en diciembre.<\/p>\n

As\u00ed lo dispuso el mencionado DNU, que incorpor\u00f3 los DEG al Presupuesto 2021 y dispuso su uso para cancelar todos los compromisos con el FMI hasta fin de a\u00f1o por un total de casi $393.000 millones. M\u00e1s all\u00e1 de que no puedan descartarse de plano otros escenarios, esta medida result\u00f3 tambi\u00e9n una se\u00f1al de que dif\u00edcilmente haya un acuerdo sellado antes de 2022.<\/p>\n

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La contabilizaci\u00f3n de los DEG<\/strong><\/p>\n

Como cont\u00f3 este diario, ese decreto apel\u00f3 a un mecanismo contable de dos pasos que, adem\u00e1s de habilitar los pagos de deuda con esos recursos, liber\u00f3 un mayor margen de financiamiento del Tesoro por parte de la autoridad monetaria. Por un lado, el Tesoro le vende los DEG que recibi\u00f3 en agosto al BCRA a cambio de $422.174 millones. Con esos pesos, inmediatamente Hacienda le cancela adelantos transitorios (AT, una de las v\u00edas de asistencia al fisco) al Central por la misma cantidad. Por otro lado, el Tesoro emite una letra intransferible a diez a\u00f1os que se la coloca al BCRA a cambio de los DEG que le vendi\u00f3 y, con eso, se pagar\u00e1n los vencimientos con el Fondo.<\/p>\n

El primero de los movimientos es el que liberar\u00e1 un mayor margen de asistencia financiera del Central al Tesoro para ser utilizado en caso de ser necesario: de un espacio disponible de financiamiento v\u00eda AT de $514.000 millones se pasa a uno de $1.016 millones. En el mercado leyeron esto como una maniobra, en medio de las disputas dentro del oficialismo, para financiar la ampliaci\u00f3n del gasto en lo que queda de la campa\u00f1a electoral hasta noviembre mediante un shock de emisi\u00f3n.<\/p>\n

Sin embargo, en Econom\u00eda aseguran que, pese a los anuncios econ\u00f3micos que realizar\u00e1 el Gobierno en las pr\u00f3ximas horas, la intenci\u00f3n es atenerse a la pauta fiscal y financiera presupuestada, que establece pedir s\u00f3lo $200.000 millones m\u00e1s de AT hasta fin de a\u00f1o. Es que a pesar de las tensiones pol\u00edticas y los planteos del kirchnerismo de abandonar el \u201cajuste fiscal\u201d, el proyecto de Presupuesto 2022 presentado por Mart\u00edn Guzm\u00e1n (y todav\u00eda sujeto a debate interno) busca sostener la disciplina en las cuentas p\u00fablicas ante el temor de que una mayor impresi\u00f3n de pesos incremente las presiones sobre el d\u00f3lar. En todo caso, el margen abierto le da aire al programa financiero del pr\u00f3ximo a\u00f1o, que proyecta cubrir el 37% del d\u00e9ficit fiscal total (4,9% del PBI) con adelantos transitorios del BCRA por $1,08 billones.<\/p>\n

Adem\u00e1s, la contabilizaci\u00f3n de los DEG como ingreso primario permitir\u00e1 reducir en algo m\u00e1s de un punto porcentual el d\u00e9ficit primario de 2021. En el proyecto de Ejercicio 2022 que envi\u00f3 al Congreso el mi\u00e9rcoles pasado, Guzm\u00e1n recalcul\u00f3 la previsi\u00f3n del rojo primario para este a\u00f1o y lo redujo de 4,5% del PBI a 4% pero sin considerar los derechos especiales de giro. Fuentes de Econom\u00eda confirmaron que, al incorporarse los DEG, la meta de d\u00e9ficit anual en realidad pasa a ser de 3% del producto.<\/p>\n

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La negociaci\u00f3n con el FMI<\/strong><\/p>\n

El pago de esta semana corresponde al pr\u00e9stamo que tom\u00f3 el Gobierno de Cambiemos luego del estallido de la crisis cambiaria en 2018 para llegar a las elecciones de 2019 sin defaultear la deuda en d\u00f3lares con acreedores privados que hab\u00eda contra\u00eddo en 2016 y 2017 por alrededor de u$s100.000 millones. La segunda versi\u00f3n de ese cr\u00e9dito Stand By fue por u$s57.000 millones, de los cuales llegaron a desembolsarse unos u$s45.000 millones. Cerca de la mitad de ese monto se utiliz\u00f3 para pagar vencimientos con bonistas privados y el resto financi\u00f3 la salida de capitales del pa\u00eds, algo que proh\u00edbe el propio estatuto del Fondo.<\/p>\n

El programa estipul\u00f3, adem\u00e1s, que Argentina deb\u00eda devolver ese dinero en apenas tres a\u00f1os, con un calendario de vencimientos impagables. Por caso, en 2022 se tendr\u00edan que pagar u$s19.000 millones y otro tanto en 2023. La refinanciaci\u00f3n de esos compromisos es lo que ahora busca acordar el Gobierno a trav\u00e9s de un nuevo programa, de cuyas premisas fundamentales poco se conoce por ahora aunque determinar\u00e1n buena parte del rumbo econ\u00f3mico del pa\u00eds en los pr\u00f3ximos a\u00f1os. Hubo una reciente se\u00f1al de parte del Fondo con la designaci\u00f3n al frente del Departamento para el Hemisferio Occidental del exbanquero central de Brasil, Ilan Goldfajn, un economista de perfil monetarista que es considerado como un \u201chalc\u00f3n\u201d por sus allegados.<\/p>\n

Por el lado del Gobierno, seguir\u00e1 al frente de la negociaci\u00f3n Guzm\u00e1n, quien sobrevivi\u00f3 a los cambios de Gabinete oficializados ayer. El ministro negocia un programa de Facilidades Extendidas, el de mayor duraci\u00f3n dentro de las opciones que ofrece el FMI pero que suele incluir exigencias de reformas estructurales. Otorga hasta diez a\u00f1os de extensi\u00f3n para el repago con un per\u00edodo de gracia de hasta cuatro a\u00f1os, un plazo que tampoco luce viable teniendo en cuenta el monto en cuesti\u00f3n y la escasez de divisas que atraviesa el pa\u00eds. Es por eso que una de las apuestas oficiales es incluir una cl\u00e1usula en el acuerdo que habilite a migrar a futuro a un nuevo tipo de programa con mayor duraci\u00f3n, en caso de que el organismo apruebe una nueva l\u00ednea de cr\u00e9dito. Es algo que hoy est\u00e1 en discusi\u00f3n en el FMI y en el G20, y que podr\u00eda instrumentarse a partir de la creaci\u00f3n de un fondo de resiliencia constituido con parte de los DEG que recibieron los pa\u00edses ricos.<\/p>\n

Otro de los puntos en discusi\u00f3n, que seg\u00fan fuentes oficiales est\u00e1 bastante encaminado, es la eliminaci\u00f3n de los sobrecargos que aplica el organismo por los cr\u00e9ditos que superan el 187,5% de la cuota del pa\u00eds, como es el caso argentino. De concretarse, esto permitir\u00eda reducir en u$s950 millones por a\u00f1o los intereses a pagar en adelante. Lo que a\u00fan se desconoce son los detalles de las metas fiscales, monetarias y cambiarias que reclama el Fondo. Por lo pronto, el proyecto de Presupuesto 2022 de Guzm\u00e1n adelanta una continuidad de la reducci\u00f3n gradual del d\u00e9ficit y del financiamiento del Tesoro por parte del BCRA.<\/p>\n

Tras el acuerdo alcanzado en junio con el Club de Par\u00eds para establecer un \u201cpuente de tiempo\u201d para el pago de la deuda remanente con ese conjunto de pa\u00edses acreedores, el l\u00edmite para cerrar un nuevo programa con el FMI qued\u00f3 estipulado para el primer trimestre de 2022.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Es el primer vencimiento de capital del multimillonario Stand By que tom\u00f3 Macri. Ya est\u00e1 lista la orden de pago. Usar\u00e1 los DEG que envi\u00f3 el FMI. Hasta fin de a\u00f1o cancelar\u00e1 u$s4.160 millones     Tras la derrota en las PASO y en medio de las tensiones abiertas en el oficialismo, el Gobierno le pagar\u00e1 ma\u00f1ana al Fondo Monetario Internacional cerca de u$s1.880 millones. Se trata del primer vencimiento de capital que abonar\u00e1 el pa\u00eds del multimillonario cr\u00e9dito Stand By que tom\u00f3 Mauricio Macri en 2018. Para ello, echar\u00e1…<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":62804,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[18],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/77871"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=77871"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/77871\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":77873,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/77871\/revisions\/77873"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/62804"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=77871"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=77871"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=77871"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}