{"id":65910,"date":"2020-08-24T13:05:36","date_gmt":"2020-08-24T16:05:36","guid":{"rendered":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/?p=65910"},"modified":"2020-08-24T13:05:36","modified_gmt":"2020-08-24T16:05:36","slug":"deuda-el-gobierno-encara-la-ultima-semana-del-canje-externo-y-apunta-a-activar-todas-las-cac","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/2020\/08\/24\/deuda-el-gobierno-encara-la-ultima-semana-del-canje-externo-y-apunta-a-activar-todas-las-cac\/","title":{"rendered":"Deuda: el Gobierno encara la \u00faltima semana del canje externo y apunta a activar todas las CAC"},"content":{"rendered":"

La operaci\u00f3n se cerrar\u00e1 el viernes y se liquidar\u00e1 el 4 de septiembre. Con el ingreso de BlackRock y sus aliados, esperan por los minoristas y los fondos no agrupados. El canje local avanza en paralelo y Econom\u00eda sale en busca de tenedores del interior del pa\u00eds<\/strong><\/em><\/p>\n

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Con optimismo en los despachos oficiales sobre la posibilidad de alcanzar una reestructuraci\u00f3n generalizada, se abre la \u00faltima semana del canje de deuda bajo legislaci\u00f3n extranjera por unos USD66.000 millones. Tras el acuerdo con los tres grupos de bonistas liderados por BlackRock y con su ingreso asegurado, el Gobierno apunta a conseguir el piso de adhesi\u00f3n necesario en todas las series de bonos para activar las cl\u00e1usulas de acci\u00f3n colectivas (CAC) y evitar, as\u00ed, la existencia e holdouts que puedan litigar contra el pa\u00eds en los tribunales neoyorkinos. La operaci\u00f3n se cerrar\u00e1 este viernes y la liquidaci\u00f3n de los nuevos t\u00edtulos se har\u00e1 el 4 de septiembre.<\/p>\n

El viernes el grupo Exchange anunci\u00f3 que el lunes o antes ingresar\u00eda a la operaci\u00f3n USD3.700 millones de bonos del canje de 2005 y 2010 (Par y Discount) m\u00e1s USD1.100 millones de t\u00edtulos Globales emitidos por Mauricio Macri a partir de 2016. Adem\u00e1s, el agrupamiento liderado por el fondo Monarch y asesorado por Dennis Hranitzky, exabogado del buitre Paul Singer, inst\u00f3 a \u201ca todos los tenedores\u201d a unirse a ellos \u201cpara participar en la reestructuraci\u00f3n de la deuda externa de Argentina\u201d. Tambi\u00e9n est\u00e1 confirmada la adhesi\u00f3n del grupo Ad Hoc, de BlackRock, Ashmore y otros grandes fondos, y del Comit\u00e9 de Acreedores de Argentina (ACC por su sigla en ingl\u00e9s).<\/p>\n

Por el arrastre que generar\u00e1n los pesos pesados de Wall Street entre los acreedores minoristas, sumado al 35% que ya hab\u00eda entrado, fuentes oficiales le dijeron a BAE Negocios que el porcentaje de aceptaci\u00f3n ser\u00e1 muy alto. Consideran que el piso de adhesi\u00f3n general del 66% en los Globales y del 85% los bonos del canje ser\u00e1 superado. El desaf\u00edo est\u00e1 en conseguir en cada una de las series de los distintos bonos el 50% y el 66% respectivamente. Para ello, ser\u00e1 clave que, adem\u00e1s de los minoristas, entren los fondos de inversi\u00f3n no agrupados.<\/p>\n

El lunes pasado el Ejecutivo formaliz\u00f3 ante la Comisi\u00f3n de Valores de Estados Unidos (SEC) la enmienda a la oferta de canje que recogi\u00f3 las modificaciones consensuadas entre el ministro Mart\u00edn Guzm\u00e1n y los fondos agrupados bajo la batuta de BlackRock. Una propuesta final que llev\u00f3 el valor presente neto a USD54, 8 descontado a una tasa del 10% (desde los USD39 de la oferta inicial de abril) e incorpor\u00f3 dos modificaciones contractuales para limitar el uso de la estrategia Pac-Man de canjes parciales sucesivos en una eventual pr\u00f3xima renegociaci\u00f3n.<\/p>\n

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Canje local<\/strong><\/p>\n

Al d\u00eda siguiente Econom\u00eda abri\u00f3 el canje de deuda en d\u00f3lares bajo legislaci\u00f3n argentina, un cap\u00edtulo de la reestructuraci\u00f3n que incluye USD41.715 millones, de los cuales el 55% est\u00e1 en manos privadas, y que propone un trato equitativo respecto de la operaci\u00f3n externa. Con el 45% del sector p\u00fablico garantizado m\u00e1s el descontado aval de los dos fondos extranjeros con m\u00e1s deuda local, Templeton y Pimco, y los institucionales privados, los analistas hablan de un piso seguro de adhesi\u00f3n del 85%, que incluso podr\u00eda acercarse al 100%.<\/p>\n

En el Gobierno hablan de un canje local masivo. Y con vistas a conseguirlo salieron en busca de los tenedores afincados en el interior del pa\u00eds: aseguradoras, bancos, fondos comunes de inversiones, empresas y minoristas. La expectativa en Econom\u00eda es que el grueso de los acreedores ingrese en el per\u00edodo de aceptaci\u00f3n temprana, que vence el 1\u00ba de septiembre e incluye un \u201cpremio\u201d: un mayor pago de intereses devengados y la prioridad para elegir entre los nuevos t\u00edtulos a emitir. De hecho, algunos bonistas ingresaron apenas se lanz\u00f3 la operaci\u00f3n, confiaron fuentes oficiales.<\/p>\n

A partir del 2 de septiembre, el canje continuar\u00e1 con el per\u00edodo de aceptaci\u00f3n tard\u00eda, que cerrar\u00e1 el 15.<\/p>\n

Adem\u00e1s de los cuatro bonos en d\u00f3lares con trato equitativo a los del canje externo, la operaci\u00f3n local incluye una pesificaci\u00f3n opcional a trav\u00e9s de dos bonos atados a la inflaci\u00f3n: el Boncer 2026 y el Boncer 2028.<\/p>\n

En paralelo al cierre de ambas reestructuraciones, el Gobierno iniciar\u00e1 en los pr\u00f3ximos d\u00edas la negociaci\u00f3n m\u00e1s dura: la definici\u00f3n de un nuevo programa con el FMI, que incluir\u00e1 una discusi\u00f3n sobre las condicionalidades econ\u00f3micas del organismo, y la reprogramaci\u00f3n de los plazos de repago de los USD45.000 millones m\u00e1s intereses del stand by firmado por Macri y la exdirectora gerente del Fondo, Christine Lagarde.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

La operaci\u00f3n se cerrar\u00e1 el viernes y se liquidar\u00e1 el 4 de septiembre. Con el ingreso de BlackRock y sus aliados, esperan por los minoristas y los fondos no agrupados. El canje local avanza en paralelo y Econom\u00eda sale en busca de tenedores del interior del pa\u00eds       Con optimismo en los despachos oficiales sobre la posibilidad de alcanzar una reestructuraci\u00f3n generalizada, se abre la \u00faltima semana del canje de deuda bajo legislaci\u00f3n extranjera por unos USD66.000 millones. Tras el acuerdo con los tres grupos de bonistas liderados…<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":65051,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[18],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/65910"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=65910"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/65910\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":65911,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/65910\/revisions\/65911"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/65051"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=65910"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=65910"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=65910"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}