{"id":65813,"date":"2020-08-21T12:13:26","date_gmt":"2020-08-21T15:13:26","guid":{"rendered":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/?p=65813"},"modified":"2020-08-21T12:13:26","modified_gmt":"2020-08-21T15:13:26","slug":"lo-peor-ya-paso-la-actividad-reboto-178-entre-mayo-y-junio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/2020\/08\/21\/lo-peor-ya-paso-la-actividad-reboto-178-entre-mayo-y-junio\/","title":{"rendered":"Lo peor ya pas\u00f3: la actividad rebot\u00f3 17,8% entre mayo y junio"},"content":{"rendered":"

El Indec public\u00f3 el Emae de junio. Mostr\u00f3 que la ca\u00edda del trimestre fue de 16,6%. El dato oculta que en mayo-junio hubo dos meses de importante repunte y que marcan que, salvo que ocurra alg\u00fan evento disruptivo, lo peor de la crisis ya pas\u00f3. El a\u00f1o terminar\u00e1 con una contracci\u00f3n r\u00e9cord pero, a la vez, cabe destacar que el piso se toc\u00f3 en abril<\/strong><\/em><\/p>\n

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Todo indica que lo peor ya pas\u00f3: la actividad econ\u00f3mica mejor\u00f3 7,4% en junio, gracias a la flexibilizaci\u00f3n de la cuarentena a nivel nacional. Esa suba se monta sobre la de 9,7% que ya se hab\u00eda registrado en mayo. Entre ambas totalizan un rebote parcial de 17,8%. La econom\u00eda sigue en el pozo y de hecho, en comparaci\u00f3n a los niveles prepandemia, todav\u00eda opera 12,9% por debajo. Para julio, desde el Gobierno esperan una nueva mejora de 4,7%, aunque los an\u00e1lisis de privados apuntan a una desaceleraci\u00f3n temporal m\u00e1s fuerte ya que en la primera quincena de ese mes se endureci\u00f3 la cuarentena.<\/p>\n

La mejora de 7,4% respecto a mayo corresponde a la variaci\u00f3n libre de estacionalidad, publicada por el Indec a trav\u00e9s del Emae de junio. El n\u00famero deja entrever que, m\u00e1s all\u00e1 de las correcciones que podr\u00e1n realizarse en los pr\u00f3ximos meses, en el segundo trimestre la econom\u00eda cay\u00f3 16,6%. Se trata de un n\u00famero in\u00e9dito en la historia reciente (al menos desde 1993).<\/p>\n

Pero las estad\u00edsticas para per\u00edodos de varios meses a veces ocultan din\u00e1micas que se desarrollan al interior. La ca\u00edda de 16,6% en el segundo trimestre, por caso, es un promedio y oculta que el grueso de esa contracci\u00f3n ocurri\u00f3 en abril cuando la econom\u00eda cay\u00f3 17,6%. Luego, en mayo y junio rebot\u00f3 17,8% y la actividad arranc\u00f3 julio “apenas” 3% por debajo de los niveles de marzo.<\/p>\n

Algo similar ocurre al pensar en las proyecciones del PBI 2020. Todas marcan que habr\u00e1 una contracci\u00f3n in\u00e9dita a niveles hist\u00f3ricos. ACM estima una baja de 11%, muy similar a la de 10,9% del 2002. Dato interesante: el Grupo SBS moder\u00f3 su proyecci\u00f3n y pas\u00f3 de una ca\u00edda de 12,5% a una de 11,5%. Pero para la consultora Ecolatina ser\u00e1 de 12,5% o 13%. Para LCG alcanzar\u00e1 el 14,9%. Un mazazo sin igual. Pero en todos los casos, esos n\u00fameros, que muestran el promedio del a\u00f1o, esconden que el piso de la ca\u00edda se toc\u00f3 en abril y que a partir de mayo comenz\u00f3 la recuperaci\u00f3n.<\/p>\n

El desplome contin\u00faa siendo grave. De hecho, aunque en Ecolatina proyectan una mejora de 7% en el 2021 electoral, aun as\u00ed el PBI arrancar\u00eda el 2022 todav\u00eda 7% por debajo de los niveles del ya de por s\u00ed paup\u00e9rrimo 2019.<\/p>\n

Desde LCG pusieron el nivel actual en perspectiva: \u201cCon el \u00faltimo dato, la actividad se ubica en niveles de 2009 (y ya no de 2004, como ocurri\u00f3 con el desplome de marzo y abril). En t\u00e9rminos per c\u00e1pita, con un derrumbe de alrededor del 15% para este a\u00f1o, retroceder\u00eda a niveles de 1973\u201d.<\/p>\n

El segundo semestre arranc\u00f3 con un freno de 15 d\u00edas en la lenta apertura de la cuarentena. En ese sentido, cabe destacar que para julio, mes para el que los privados no guardan buenos augurios, el \u00cdndice L\u00edder de la Actividad Econ\u00f3mica del BCRA (ILA) proyect\u00f3 una mejora de 4,7%. Si se corrobora un resultado semejante, entonces la econom\u00eda arranc\u00f3 agosto 8,8% por debajo de los niveles prepandemia.<\/p>\n

Ya en cuanto a lo ocurrido en junio, las variaciones interanuales que publica el Emae mostraron la din\u00e1mica sectorial de la recuperaci\u00f3n. Dos sectores ya registraron mejora interanual: Electricidad, gas y agua, de 3,6%; e Intermediaci\u00f3n financiera, de 4,8%. Pero adem\u00e1s hubo buenas desaceleraciones en las ca\u00eddas del comercio, de apenas 0,3%; y la industria, de 7,3% (contra la de 26% que hab\u00eda marcado en mayo).<\/p>\n

Otro dato destacable lo protagoniz\u00f3 el agro. La cosecha gruesa termin\u00f3 el segundo trimestre 10,4% por abajo del mismo per\u00edodo del 2019. Aunque super\u00f3 por mucho a los niveles de la sequ\u00eda del 2018, tambi\u00e9n qued\u00f3 10,4% por debajo de los niveles del 2017. El sector fue considerado esencial pero aun as\u00ed se registraron inundaciones y algunas complicaciones de log\u00edstica. Aunque la exportaci\u00f3n creci\u00f3 fuerte en el trimestre, mucho de eso se explica por sobrantes de cosechas pasadas.<\/p>\n

La contracci\u00f3n de 16,6% en el segundo trimestre mostr\u00f3 que el impacto sobre la econom\u00eda local fue uno de los m\u00e1s intensos del mundo, a partir de la explicaci\u00f3n de la cuarentena m\u00e1s r\u00edgida. En Chile el segundo trimestre termin\u00f3 14,5% por debajo del primero, en Colombia 15,3%, en Francia 13,8%, en Italia 12,4% y en Brasil 10,9%. En Inglaterra, en cambio, la ca\u00edda fue de 20,5%.<\/p>\n

En t\u00e9rminos de muertes por mill\u00f3n de habitantes, entre esos pa\u00edses, Argentina es por ahora, y por lejos, el de mejor desempe\u00f1o. Mientras que Brasil tiene 530 muertes por mill\u00f3n de habitantes, Chile 564, Italia 587, Colombia 320, Francia 453 y Reino Unido 618, Argentina tiene 142. Resultan complicados los an\u00e1lisis acerca del trade-off muertes por punto de ca\u00edda del producto. En todo caso, se trata de un partido que a\u00fan no termin\u00f3.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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