{"id":63972,"date":"2020-07-10T14:05:34","date_gmt":"2020-07-10T17:05:34","guid":{"rendered":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/?p=63972"},"modified":"2020-07-30T16:03:59","modified_gmt":"2020-07-30T19:03:59","slug":"por-la-pandemia-estiman-la-inflacion-trimestral-mas-baja-desde-2016","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/2020\/07\/10\/por-la-pandemia-estiman-la-inflacion-trimestral-mas-baja-desde-2016\/","title":{"rendered":"Por la pandemia, estiman la inflaci\u00f3n trimestral m\u00e1s baja desde 2016"},"content":{"rendered":"

La mayor\u00eda de las consultoras estim\u00f3 una inflaci\u00f3n en torno al 1,7% para junio. Influy\u00f3 la desaceleraci\u00f3n en alimentos y el control de precios<\/strong><\/em><\/p>\n

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Mientras se espera el dato oficial del INDEC, la mayor\u00eda de las consultoras privadas estim\u00f3 una inflaci\u00f3n en torno al 1,7% para junio, lo cual representar\u00eda una leve aceleraci\u00f3n respecto al 1,5% de abril y mayo, pero a la vez redondear\u00eda la inflaci\u00f3n trimestral m\u00e1s baja en mucho tiempo. El mercado prev\u00e9 mayores aumentos hacia fin de a\u00f1o, aunque la intensidad de los mismos depende, fundamentalmente, de la duraci\u00f3n de la cuarentena, las presiones sobre el d\u00f3lar y la evoluci\u00f3n de los precios regulados por el Gobierno.<\/p>\n

Al igual que los dos meses previos, junio tambi\u00e9n estuvo atravesado por el aislamiento social y obligatorio para prevenir los contagios de Covid-19 en algunas ciudades del pa\u00eds. Sin embargo, se percibi\u00f3 una paulatina reapertura de actividades, lo que permiti\u00f3 incorporar m\u00e1s precios de referencia a las mediciones. Un ejemplo de esta situaci\u00f3n fue la recuperaci\u00f3n de la informaci\u00f3n para los comercios de cercan\u00eda, que contribuy\u00f3 a mejorar el relevamiento en el cap\u00edtulo de alimentos.<\/p>\n

Victoria Giarrizo, directora del Centro de Econom\u00eda Regional y Experimental (CERX), afirm\u00f3 que, si bien los \u00faltimos datos de inflaci\u00f3n representan una \u201cgran noticia\u201d, la situaci\u00f3n es meramente coyuntural ya que hay \u201cuna econom\u00eda sin precios en el sector de servicios y un sector de bienes bastante controlado en alimentos y bebidas\u201d.<\/p>\n

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Cambio en la din\u00e1mica inflacionaria<\/strong><\/p>\n

Precisamente, en alimentos, el rubro de mayor ponderaci\u00f3n en los diferentes \u00cdndices de Precios al Consumidor (IPC), se observ\u00f3 una de las variaciones m\u00e1s bajas en comparaci\u00f3n con el resto de las divisiones. Tanto las consultoras Orlando Ferreres y Ecolatina, como el centro de estudios CREEBBA, reflejaron un aumento de apenas 0,9% en este segmento.<\/p>\n

Mat\u00edas Rajnerman, economista jefe de Ecolatina, explic\u00f3 que la variaci\u00f3n en alimentos respondi\u00f3, por un lado, al escaso movimiento en los costos de las empresas ya que el d\u00f3lar no se estuvo moviendo y no hubo aumentos tarifarios ni salariales y, por otro lado, a que el ajuste de precios en el rubro se dio en la primera parte del a\u00f1o y ahora los valores se acomodaron \u201cpara no quedar tan desfasados\u201d.<\/p>\n

Las proyecciones de las consultoras exhibieron que los dos rubros que m\u00e1s impulsaron el alza de los precios en junio fueron indumentaria, en un marco de subas estacionales, y aquellos vinculados con la vivienda y el mantenimiento del hogar.<\/p>\n

Orlando Ferreres reflej\u00f3 un salto del 5,2% en equipamiento y mantenimiento del hogar, una cifra similar a la estimada por Ecolatina. Mientras tanto, en el IPC construido por CREEBBA, la divisi\u00f3n ocup\u00f3 el tercer puesto entre los mayores aumentos, producto de ajustes observados en electrodom\u00e9sticos, art\u00edculos de ferreter\u00eda y productos vinculados con la iluminaci\u00f3n, la decoraci\u00f3n o la limpieza, entre otros.<\/p>\n

El economista jefe de CREEBBA, Gonzalo Semilla, explic\u00f3 que este ascenso estuvo asociado a la mayor dedicaci\u00f3n que las familias le est\u00e1n destinando al acondicionamiento de sus hogares en este contexto de cuarentena. Esta coyuntura tambi\u00e9n se evidencio en el fuerte aumento registrado en la mano de obra para refacci\u00f3n de viviendas, que lider\u00f3 los incrementos del mes de acuerdo con el relevamiento del centro de estudios.<\/p>\n

Por su parte, desde Ecolatina observaron que, durante el \u00faltimo mes, cambi\u00f3 la din\u00e1mica inflacionaria; mientras los bienes esenciales subieron poco, art\u00edculos \u201cde lujo\u201d, como equipos electr\u00f3nicos y artefactos para el hogar, se aceleraron tras la decisi\u00f3n del Banco Central (BCRA) de obligar a las empresas a importar con d\u00f3lares atesorados previamente y prohibirles el acceso al MULC, medida que luego tuvo que rectficar. Seg\u00fan Rajnerman, las restricciones de la autoridad monetaria generaron que, en la estructura de costos de los importadores, el tipo de cambio adquiera un mayor peso.<\/p>\n

En el mismo sentido, en el CERX tambi\u00e9n percibieron fuertes aumentos en productos importados. Sin embargo, Giarrizo aclar\u00f3 que el particular escenario actual contribuye a atenuar el impacto de estas subas en la inflaci\u00f3n general ya que \u201ccomo las f\u00e1bricas se mueven todav\u00eda poco, la demanda de partes e insumos importados es relativamente baja e incluso hay empresas que a\u00fan tienen stocks acumulados\u201d.<\/p>\n

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D\u00f3lar: la variable m\u00e1s sensible<\/strong><\/p>\n

Controlar las presiones sobre la demanda de d\u00f3lares y mantener sin sobresaltos la brecha entre el tipo de cambio oficial y los tipos de cambio paralelos, es uno de los principales desaf\u00edos que tendr\u00e1 el Gobierno en los pr\u00f3ximos meses si pretende que los incrementos de precios no se aceleren. Al respecto, todos los analistas comparten la premisa de que una reestructuraci\u00f3n de la deuda exitosa es condici\u00f3n necesaria, aunque no suficiente, para lograr estabilidad y que la nueva oferta presentada por el equipo econ\u00f3mico conducido por Mart\u00edn Guzm\u00e1n significa un avance en ese objetivo.<\/p>\n

Adicionalmente, Giarrizo sostuvo que tambi\u00e9n es necesario que el Gobierno mejore la competitividad real del sector externo para descontracturar el mercado cambiario. \u201cHay que subirle el tipo de cambio efectivo al exportador, que no necesariamente implica una devaluaci\u00f3n, sino que se puede lograr mediante una quita de costos. Esto es importante para compensar una acotada variaci\u00f3n en el tipo de cambio del importador y as\u00ed evitar aumentos de precios por esta v\u00eda\u201d, sentenci\u00f3.<\/p>\n

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Inflaci\u00f3n en niveles m\u00ednimos pero con alerta de aceleraci\u00f3n<\/strong><\/p>\n

Bajo los comportamientos ya detallados, Ecolatina, CREEBBA y CERX estimaron que la inflaci\u00f3n de junio fue del 1,7%, una variaci\u00f3n parecida al 1,6% esperado por Orlando Ferreres. Si el n\u00famero oficial del INDEC coincide con estos porcentajes, la inflaci\u00f3n del primer semestre se ubicar\u00eda en torno al 12,5%, la m\u00e1s baja desde 2017, mientras que la del segundo trimestre se posar\u00eda cerca del 5% y marcar\u00eda el m\u00ednimo, para este per\u00edodo, de la nueva serie que el instituto oficial de estad\u00edsticas p\u00fablicas comenz\u00f3 en 2016.<\/p>\n

\u201cSi nos vamos hacia atr\u00e1s, aun tomando el per\u00edodo complejo de relevamiento de INDEC, reci\u00e9n en 2010 tendr\u00edamos una inflaci\u00f3n similar de un segundo trimestre. Es un dato relevante porque no est\u00e1bamos acostumbrados en los \u00faltimos a\u00f1os a ver estos niveles\u201d, manifest\u00f3 Semilla, aunque resalt\u00f3 la influencia del combo de factores coyunturales que ayudaron a que esto suceda.<\/p>\n

De cara al futuro, la evoluci\u00f3n de los precios depende, en gran parte, de cu\u00e1nto se extienda la cuarentena en el \u00c1rea Metropolitana de Buenos Aires. Seg\u00fan el \u00faltimo Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) realizado por el BCRA en junio, los participantes (principalmente entidades financieras y consultoras) esperan una paulatina aceleraci\u00f3n en los aumentos para estabilizarse, desde octubre, en torno al 4% mensual.<\/p>\n

Para el acumulado de 2020, la inflaci\u00f3n esperada, de acuerdo con el REM, es del 40,7%, 2,6 puntos por debajo de la registrada en el informe de mayo. Sin embargo, los \u201c10 mejores pronosticadores de corto plazo\u201d, calificados por el Central seg\u00fan la precisi\u00f3n de sus \u00faltimas estimaciones, prev\u00e9n un crecimiento anual del 37,2%.<\/p>\n

\u201cHay que ver qu\u00e9 pasa con estos tres motores cuando salgamos del aislamiento: las paritarias, las tarifas y el tipo de cambio. Si no se encienden, los precios no se van a disparar\u201d, advirti\u00f3 Rajnerman.<\/p>\n

Paralelamente, desde el CERX estiman que la inflaci\u00f3n dif\u00edcilmente culmine el a\u00f1o por encima del 40% debido a los efectos de la cuarentena sobre el consumo y los ingresos de los ciudadanos. \u201cLa cuarentena nos dio m\u00e1s de 100 d\u00edas para prescindir del consumo de muchas cosas y la gente no tiene efectivo para convalidar subas de precios; si le sub\u00eds la ropa, no la compra, si le sub\u00eds un servicio, lo da de baja\u201d, grafic\u00f3 Giarrizo.<\/p>\n

En un escenario de mucha incertidumbre y ca\u00edda de la actividad econ\u00f3mica, la inflaci\u00f3n es una de las pocas variables macroecon\u00f3micas que no fue deteriorada por la pandemia. No obstante, se observan varios focos de “inflaci\u00f3n reprimida” que el Gobierno deber\u00e1 manejar una vez que cesen los efectos del coronavirus.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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