{"id":63066,"date":"2020-06-17T12:46:08","date_gmt":"2020-06-17T15:46:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/?p=63066"},"modified":"2020-06-17T12:46:08","modified_gmt":"2020-06-17T15:46:08","slug":"en-junio-los-precios-siguen-calmados-y-la-inflacion-podria-seguir-por-debajo-del-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/2020\/06\/17\/en-junio-los-precios-siguen-calmados-y-la-inflacion-podria-seguir-por-debajo-del-2\/","title":{"rendered":"En junio los precios siguen calmados y la inflaci\u00f3n podr\u00eda seguir por debajo del 2%"},"content":{"rendered":"

Las consultoras ven\u00edan esperando una aceleraci\u00f3n importante. Pero la din\u00e1mica contin\u00faa estable pese a la fuerte emisi\u00f3n monetaria para financiar al Tesoro<\/strong><\/em><\/p>\n

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La consultora Ecolatina public\u00f3 su IPC de la primera quincena de junio, que mostr\u00f3 una suba de 1,6%. Adem\u00e1s, por primera vez desde que el BCRA lanz\u00f3 la normativa para forzar a las empresas con d\u00f3lares fugados a importar insumos con esas divisas, la consultora afirm\u00f3 que la inflaci\u00f3n de junio estar\u00e1 por debajo del 2%. Hasta ac\u00e1, la expectativa generalizada entre los privados ven\u00eda siendo que la inflaci\u00f3n de junio iba a cortar la racha por debajo del 2%. Buena se\u00f1al de continuidad en la relativa estabilidad que se viene observando tras los sendos 1,5% de abril y mayo. La fuerte emisi\u00f3n monetaria para financiar al Tesoro sigue sin impactar en precios.<\/p>\n

Las consultoras vienen marcando proyecciones inflacionarias por encima del 40% para la totalidad del a\u00f1o, lo que de todas formas implicar\u00eda una desaceleraci\u00f3n contra el 53,8% del 2019. Seg\u00fan el promedio del REM de mayo, el 2020 tendr\u00e1 una de 42,7%. Para Ecolatina ser\u00e1 de 45%. El informe publicado ayer por la consultora se\u00f1al\u00f3 que \u201cel nivel de precios acumular\u00e1 un alza del 13% en el primer semestre del a\u00f1o\u201d. Para que la proyecci\u00f3n se cumpla, deber\u00e1 darse una aceleraci\u00f3n extraordinaria en el segundo semestre, con inflaciones mensuales por encima de 4%. Eso con congelamiento tarifario, cepo y paritarias que reci\u00e9n arrancar\u00edan en el \u00faltimo tramo.<\/p>\n

El informe se\u00f1al\u00f3: \u201cEl IPC GBA Ecolatina trep\u00f3 1,6% entre la primera quincena de junio y el mismo per\u00edodo de mayo. El acotado incremento de los precios de los alimentos (0,5%) ayud\u00f3 a contener la suba de precios en lo que va del mes. Estimamos que el\u00a0 IPC Nacional no superar\u00e1 el 2% en junio 2020, acumulando una suba inferior al 5% en el segundo trimestre del a\u00f1o. Este es el menor valor para un trimestre desde el tercer trimestre de 2016, cuando la vuelta atr\u00e1s de los aumentos de gas contuvo el avance del \u00edndice\u201d.<\/p>\n

Ayer mismo, la directora de la consultora Cerx, Victoria Giarrizo, que tambi\u00e9n viene proyectando aceleraci\u00f3n en junio, public\u00f3 en su cuenta de Twitter que su medici\u00f3n de IPC encontr\u00f3 estabilidad durante la segunda semana del mes, tras los picantes incrementos de la primera. Afirm\u00f3: \u201cDespu\u00e9s de la aceleraci\u00f3n de precios en la primera semana de junio, los Alimentos y bebidas se mantuvieron sin cambios en la segunda semana. Medicamentos que subi\u00f3 2,5% en la primera, se mantuvieron estables en la segunda\u201d.<\/p>\n

Se trata de buenas se\u00f1ales de precios. El viernes el BCRA publicar\u00e1 el REM de junio, que mostrar\u00e1 las proyecciones de las principales consultoras y bancos de la city. El n\u00famero reflejar\u00e1 m\u00e1s lo que esperaban antes de comenzar el mes que lo que fueron observando a lo largo de junio, donde parece haber cierta calma a medida que el mes avanza.<\/p>\n

Sin embargo, el director de Ecolatina, Lorenzo Sigaut Gravina, afirm\u00f3: \u201cLa desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n observada en los \u00faltimos meses tender\u00e1 a revertirse a medida que se levante la cuarentena. El despertar de diversos precios gracias a la finalizaci\u00f3n de las restricciones, el encarecimiento de costos por los protocolos sanitarios que impone la ‘nueva normalidad’, la presi\u00f3n cambiaria latente por la creciente emisi\u00f3n para financiar al fisco, la mayor injerencia de la brecha en la formaci\u00f3n de precios producto del endurecimiento del cepo y la reanudaci\u00f3n de las paritarias, acelerar\u00e1n la inflaci\u00f3n en la segunda mitad del a\u00f1o”.<\/p>\n

Ah\u00ed las claves para analizar lo que se viene. La emisi\u00f3n monetaria que viene encarando el BCRA, principalmente para financiar al Tesoro y sus programas de sostenimiento de la oferta econ\u00f3mica y del ingreso de los trabajadores durante la pandemia, no viene teniendo impacto en la base monetaria. Y es que mientras el canal de los env\u00edos al Gobierno inyecta pesos a niveles r\u00e9cord, el canal bancario viene esterilizando con mucha fuerza. Por eso, mientras la base monetaria se mantiene calma, el m2, que suma al efectivo y a los dep\u00f3sitos transaccionales l\u00edquidos, trep\u00f3 tambi\u00e9n a niveles r\u00e9cord.<\/p>\n

La otra gran discusi\u00f3n es la de la importancia que cobraron los d\u00f3lares paralelos en la formaci\u00f3n de precios. La normativa del BCRA que endureci\u00f3 el cepo para las empresas con d\u00f3lares fugados gener\u00f3 cierta incertidumbre: si no van a poder acceder al MULC, para importar insumos, entonces su costo de reposici\u00f3n seria calculado en base los paralelos. Desde el BCRA, la semana pasada aflojaron ese cintur\u00f3n para las pyme. Adem\u00e1s afirmaron que aquellas empresas que vendan sus d\u00f3lares en el paralelo, podr\u00e1n acceder al MULC previa consulta con el BCRA. Habr\u00e1 que ver c\u00f3mo se da. Lo cierto es que algunas podr\u00edan no lograrlo y entonces en esos casos el d\u00f3lar oficial perder\u00e1 poder para fijar precios.<\/p>\n

El informe de Ecolatina, adem\u00e1s sostuvo: \u201cLa significativa desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n responde m\u00e1s a la pandemia\/cuarentena, que trastoc\u00f3 las decisiones de todos los agentes de la econom\u00eda, que a la pol\u00edtica antiinflacionaria. De hecho, la dificultad para captar la din\u00e1mica de muchos precios (especialmente servicios privados) vuelve al \u00edndice menos representativo, dejando -posiblemente- ‘inflaci\u00f3n a cuenta’ para la nueva normalidad\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Las consultoras ven\u00edan esperando una aceleraci\u00f3n importante. Pero la din\u00e1mica contin\u00faa estable pese a la fuerte emisi\u00f3n monetaria para financiar al Tesoro       La consultora Ecolatina public\u00f3 su IPC de la primera quincena de junio, que mostr\u00f3 una suba de 1,6%. Adem\u00e1s, por primera vez desde que el BCRA lanz\u00f3 la normativa para forzar a las empresas con d\u00f3lares fugados a importar insumos con esas divisas, la consultora afirm\u00f3 que la inflaci\u00f3n de junio estar\u00e1 por debajo del 2%. Hasta ac\u00e1, la expectativa generalizada entre los privados ven\u00eda…<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":60213,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[2],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/63066"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=63066"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/63066\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":63067,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/63066\/revisions\/63067"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/60213"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=63066"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=63066"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=63066"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}