{"id":57699,"date":"2020-02-12T12:03:17","date_gmt":"2020-02-12T15:03:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/?p=57699"},"modified":"2020-02-12T12:03:17","modified_gmt":"2020-02-12T15:03:17","slug":"no-vamos-a-favorecer-la-especulacion-por-sobre-el-bienestar-de-la-gente","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/2020\/02\/12\/no-vamos-a-favorecer-la-especulacion-por-sobre-el-bienestar-de-la-gente\/","title":{"rendered":"&#8220;No vamos a favorecer la especulaci\u00f3n por sobre el bienestar de la gente&#8221;"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: center;\"><em><strong>Con cr\u00edticas a los bonistas que no quisieron aceptar el canje ofrecido a principios de mes, el ministerio de Econom\u00eda se neg\u00f3 a validar las presiones para que se allane a las demandas de los financistas<\/strong><\/em><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>El Ministerio de Econom\u00eda resolvi\u00f3 postergar hasta el 30 de septiembre el pago de un vencimiento de capital de un bono por 96 mil millones de pesos que ca\u00eda este jueves, despu\u00e9s de la negativa mayoritaria de los bonistas de aceptar un canje por otros t\u00edtulos en pesos a mayores plazos y con tasas m\u00e1s bajas. Aunque las tres alternativas de t\u00edtulos ofrecidos inclu\u00edan una tasa variable o ajustable (por CER, badlar o dollar linked seg\u00fan la variante elegida), los fondos de inversi\u00f3n del exterior le dieron la espalda al considerar que la f\u00f3rmula propuesta supon\u00eda una reducci\u00f3n del capital invertido. En consecuencia, la cartera que dirige Mart\u00edn Guzm\u00e1n dispuso que \u201cse pagar\u00e1n los intereses al vencimiento, mientras que la amortizaci\u00f3n ser\u00e1 postergada, en esta instancia hasta el 30 de septiembre del corriente a\u00f1o, de modo de poder contar con m\u00e1s tiempo para poder reestructurar este bono de una forma consistente con el resto de la reestructuraci\u00f3n de la deuda externa\u201d, seg\u00fan indic\u00f3 un comunicado del Palacio de Hacienda.<\/p>\n<p>\u201cEste gobierno no va a aceptar que la sociedad argentina quede reh\u00e9n de los mercados financieros internacionales, ni va a favorecer la especulaci\u00f3n por sobre el bienestar de la gente\u201d, indic\u00f3 la cartera que conduce Mart\u00edn Guzm\u00e1n. Aclar\u00f3 que \u201cla situaci\u00f3n ser\u00e1 distinta para los tenedores individuales con posesiones inferiores a US$ 20.000 al 20 de diciembre pasado\u201d, y remarc\u00f3 que \u201ca este grupo de tenedores no se les postergar\u00e1n los vencimientos de capital\u201d.<\/p>\n<p>El bono dual 2020, identificado en el panel burs\u00e1til como AF20, tiene la caracter\u00edstica singular de que su rendimiento estaba definido en base a dos variables, aplic\u00e1ndose a su vencimiento la que resultara mayor, es decir la m\u00e1s beneficiosa para el inversor. Una f\u00f3rmula estaba atada a una tasa de inter\u00e9s en pesos, la otra a la variaci\u00f3n del d\u00f3lar (dollar linked) m\u00e1s una tasa fija de inter\u00e9s. Como su emisi\u00f3n es de julio de 2018, carg\u00f3 hasta su vencimiento el impacto de la hiperdevaluaci\u00f3n de los \u00faltimos dieciocho meses de gobierno macrista, rendimiento que obviamente dej\u00f3 muy atr\u00e1s al ofrecido por la tambi\u00e9n muy altas tasas en pesos.<\/p>\n<p>\u201cEl bono AF20 fue emitido el 13 de julio de 2018, en el contexto de lo que ya era una profunda crisis econ\u00f3mica, cambiaria y de deuda, atando potencialmente los pagos del activo a la evoluci\u00f3n del d\u00f3lar, que es lo que establece el componente d\u00f3lar linked de este bono dual\u201d, record\u00f3 ayer el Ministerio de Econom\u00eda en su comunicado. \u201cLo que se hizo fue emitir deuda atada al d\u00f3lar en una situaci\u00f3n insostenible, una receta para agravar los problemas\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n<p>Econom\u00eda record\u00f3 que el 3 de febrero ofreci\u00f3 un canje de Bonos Dual 2020 por otros cuatro t\u00edtulos con vencimiento a mediados del 2021 que tuvo una adhesi\u00f3n cercana al 10%.\u201dEl canje busc\u00f3 cambiar el perfil de este bono insostenible por otro que fuese sostenible. Hubo cooperaci\u00f3n de tenedores locales pero no hubo cooperaci\u00f3n por parte de un grupo de fondos extranjeros que posee la mayor tenencia del instrumento\u201d, agreg\u00f3 la comunicaci\u00f3n oficial. Subray\u00f3 que, por el contrario, \u201clo que expresaron tales fondos es que para ellos este instrumento es un bono en d\u00f3lares, y que s\u00f3lo estar\u00edan dispuestos a recibir otro similar atado al d\u00f3lar a un plazo muy corto, lo que este gobierno considera incompatible con la estrategia integral de restauraci\u00f3n de la sostenibilidad de la deuda\u201d.<\/p>\n<p>Resaltaron que \u201cesta postergaci\u00f3n de los vencimientos de capital de este t\u00edtulo no afecta ni interrumpe en modo alguno la estrategia de normalizaci\u00f3n de la curva de rendimientos en pesos\u201d. La reacci\u00f3n del mercado en este martes, con ca\u00eddas de m\u00e1s del 30 por ciento en la cotizaci\u00f3n del bono AF20, del 4 al 5 por ciento en general en los t\u00edtulos emitidos en d\u00f3lares y hasta del 12 por ciento en los restantes bonos en pesos, fue tomado con serenidad en el equipo econ\u00f3mico. \u201cEl mercado necesita digerir este paso, nosotros no tenemos que digerir nada, seguimos adelante con nuestra pol\u00edtica de normalizaci\u00f3n del mercado\u201d, se pod\u00eda escuchar reflexionar en el Palacio de Hacienda.<\/p>\n<p>\u201cLas condiciones de mercado son tales que esta administraci\u00f3n no observa dificultades en cuanto a la capacidad de enfrentar los vencimientos de la deuda en pesos al mismo tiempo que se preserva la consistencia del programa macroecon\u00f3mico integral, en particular sus componentes fiscales, monetarios y financieros\u201d, agrega el comunicado.<\/p>\n<p>\u201cLa l\u00f3gica que subyace a esta decisi\u00f3n es sencilla: quien trat\u00f3 al AF20 dual como un bono en d\u00f3lares recibir\u00e1 el tratamiento que se le est\u00e1 dando a la deuda en d\u00f3lares, mientras que quien lo trat\u00f3 o busque tratarlo en el futuro como un bono en pesos, recibir\u00e1 un tratamiento consistente con el objetivo de reconstruir una curva sostenible de rendimientos en pesos\u201d. Adem\u00e1s, quienes sigan con el bono AF20 en su poder tendr\u00e1n la opci\u00f3n de canjearlos en pr\u00f3ximas licitaciones de t\u00edtulos emitidos en pesos.<\/p>\n<p>Este mi\u00e9rcoles, el Ministerio de Econom\u00eda licitar\u00e1 dos letras Lebad por hasta $10.000 millones tras el anuncio de la postergaci\u00f3n del pago de capital del bono dual. El gobierno buscar\u00e1 captar, al menos, 8300 millones de pesos para cubrir el pago de las Lecap que vencen el d\u00eda siguiente sin necesidad de volcar m\u00e1s liquidez al mercado. Las autoridades econ\u00f3micas conf\u00edan en tener \u201cuna actitud colaborativa\u201d que muestre que el plan de normalizaci\u00f3n sigue avanzando.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Con cr\u00edticas a los bonistas que no quisieron aceptar el canje ofrecido a principios de mes, el ministerio de Econom\u00eda se neg\u00f3 a validar las presiones para que se allane a las demandas de los financistas &nbsp; &nbsp; El Ministerio de Econom\u00eda resolvi\u00f3 postergar hasta el 30 de septiembre el pago de un vencimiento de capital de un bono por 96 mil millones de pesos que ca\u00eda este jueves, despu\u00e9s de la negativa mayoritaria de los bonistas de aceptar un canje por otros t\u00edtulos en pesos a mayores plazos y&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":57472,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[9],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/57699"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=57699"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/57699\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":57700,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/57699\/revisions\/57700"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/57472"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=57699"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=57699"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=57699"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}