{"id":53167,"date":"2019-10-29T11:13:51","date_gmt":"2019-10-29T14:13:51","guid":{"rendered":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/?p=53167"},"modified":"2019-10-29T11:13:51","modified_gmt":"2019-10-29T14:13:51","slug":"el-gobierno-debera-emitir-al-menos-200-mil-millones-para-cubrir-el-rojo-del-tesoro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/2019\/10\/29\/el-gobierno-debera-emitir-al-menos-200-mil-millones-para-cubrir-el-rojo-del-tesoro\/","title":{"rendered":"El Gobierno deber\u00e1 emitir al menos 200 mil millones para cubrir el rojo del Tesoro"},"content":{"rendered":"

Advierten que la decisi\u00f3n puede espiralizar la inflaci\u00f3n y aumentar la brecha cambiaria<\/strong><\/em><\/p>\n

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Uno de los mayores riesgos de la transici\u00f3n presidencial que comenz\u00f3 este lunes en el desayuno entre Mauricio Macri y Alberto Fern\u00e1ndez, es la enorme brecha fiscal de $250.000 millones que tiene el Tesoro, seg\u00fan la consultora Eco Go.<\/p>\n

Se trata del 18% del nivel actual de la base monetaria, un monto que en este delicado contexto macroecon\u00f3mico puede espiralizar la inflaci\u00f3n y aumentar la brecha cambiaria.<\/p>\n

El principal componente de este importe son los gastos del Estado en el mes de diciembre, donde se acumula una serie de componentes t\u00edpicos de esta fecha como el pago de sueldos, aguinaldos, jubilaciones, AUH y otras partidas presupuestarias.<\/p>\n

Pero a su vez existe una serie de vencimientos en pesos como Lecaps y otros cupones de deuda en moneda local. Inicialmente, el Gobierno ten\u00eda pensado vender los d\u00f3lares que todav\u00eda le quedaban del fondo precautorio del FMI para afrontar esos compromisos, pero deber\u00e1 usarlos para cumplir con sus obligaciones en d\u00f3lares hasta fin de a\u00f1o.<\/p>\n

Hasta el momento, el Palacio de Hacienda estuvo apelando a la caja del Fondo de Garant\u00eda de Sustentabilidad (FGS) y a pr\u00e9stamos de entidades p\u00fablicas como el Banco Naci\u00f3n y el Provincia, como hizo Vidal antes de las elecciones.<\/p>\n

Como esta opci\u00f3n ya no se podr\u00e1 sostener dada la fragilidad de los n\u00fameros que presentan y al no existir m\u00e1s la posibilidad de acceder a los mercados de capitales, los especialistas coinciden en que el Gobierno terminar\u00e1 usando “la maquinita”.<\/p>\n

“Emisi\u00f3n va a haber, tanto se financie con giro de utilidades, con adelantos transitorios o con ventas de d\u00f3lares del Tesoro. El tema es qu\u00e9 vas a hacer con esa emisi\u00f3n”, explic\u00f3 el economista Gabriel Caama\u00f1o de la consultora Ledesma.<\/p>\n

En este sentido, el control de cambios reduce los riesgos de un traslado inmediato en el d\u00f3lar, que de todas formas se reflejar\u00eda en el mercado paralelo. “Si esa emisi\u00f3n la dejas en la calle, se va a incrementar la brecha entre el tipo de cambio oficial y el paralelo”, agreg\u00f3 Caama\u00f1o.<\/p>\n

El problema es que este esquema puede generar un deterioro comercial por el incentivo de adelantar importaciones y mayores consumos en el exterior, como se vio en el cepo del \u00faltimo mandato de Cristina Kirchner.<\/p>\n

“La otra alternativa es esterilizarlo, pero seguramente tengas que subir la tasa y eso puede afectar la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica, especialmente seg\u00fan la visi\u00f3n del gobierno electo”, indic\u00f3 el economista de Ledesma.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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