{"id":52296,"date":"2019-10-09T17:58:40","date_gmt":"2019-10-09T20:58:40","guid":{"rendered":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/?p=52296"},"modified":"2019-10-09T17:58:40","modified_gmt":"2019-10-09T20:58:40","slug":"cayeron-las-reservas-y-volvieron-a-su-nivel-de-octubre-del-ano-pasado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/2019\/10\/09\/cayeron-las-reservas-y-volvieron-a-su-nivel-de-octubre-del-ano-pasado\/","title":{"rendered":"Cayeron las reservas y volvieron a su nivel de octubre del a\u00f1o pasado"},"content":{"rendered":"

Ayer se pag\u00f3 el Bonar 20. Perforaron los u$s 48.000 millones por primera vez en un a\u00f1o. Aunque el ritmo de baja se modera, analistas creen que la sangr\u00eda seguir\u00e1 al menos hasta despu\u00e9s de las elecciones<\/strong><\/em><\/p>\n

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Las reservas internacionales del Banco Central (BCRA) perforaron ayer los u$s 48.000 millones por primera vez desde octubre del a\u00f1o pasado. Las tenencias de la entidad conducida por Guido Sandleris bajaron por el pago del cup\u00f3n de un bono, pero est\u00e1n bajo presi\u00f3n constante por varios frentes: salida de dep\u00f3sitos en d\u00f3lares, imposibilidad de refinanciar vencimientos y la siempre presente demanda de divisas, a\u00fan bajo cepo cambiario. Pierden m\u00e1s de u$s 18.000 millones desde las PASO y caen por debajo del nivel que ten\u00edan antes de que el FMI hiciera el primer desembolso en junio del a\u00f1o pasado.<\/p>\n

Las reservas internacionales cayeron ayer u$s 84 millones. El principal factor que golpe\u00f3 a las arcas del BCRA fue el pago de intereses del Bonar 20, por unos u$s 118 millones. Adem\u00e1s, operadores aseguraban que la autoridad monetaria se mostr\u00f3 activa en el mercado cambiario con ventas destinadas a evitar un avance del d\u00f3lar.<\/p>\n

Este viernes, adem\u00e1s, el Tesoro tiene que pagar otro vencimiento a\u00fan m\u00e1s abultado. En el mercado estiman que ser\u00e1n unos u$s 460 millones de d\u00f3lares de Letes que fueron reperfiladas y, por lo tanto, se pagan parcialmente.<\/p>\n

Desde las PASO la salida de dep\u00f3sitos en d\u00f3lares fue lo que m\u00e1s da\u00f1o a las reservas, ya que al encajarse parcialmente en el BCRA se computan como parte de las reservas brutas. Desde el 9 de agosto el stock de dep\u00f3sitos en d\u00f3lares del sector privado se redujo en u$s 11.368 millones (con datos al 4 de octubre), los que le sacaron a las reservas algo m\u00e1s de u$s 7200 millones.<\/p>\n

En segundo lugar, los pagos de deuda del Tesoro explican otro saldo negativo de u$s 6443 millones desde las primarias. Se trata de vencimientos de deuda que el Gobierno sol\u00eda compensar emitiendo nueva deuda, pero con el mercado cerrado la cuenta s\u00f3lo es de salida.<\/p>\n

Por \u00faltimo, adem\u00e1s, las ventas del BCRA en el mercado cambiario para frenar al d\u00f3lar tambi\u00e9n hicieron su parte. Hasta el 3 de octubre explicaban salidas de reservas por u$s 3751 millones m\u00e1s.<\/p>\n

Las reservas volvieron as\u00ed al nivel que mostraban el 27 de octubre de 2018, justo antes de uno de los desembolsos del FMI. Desde fines de octubre del a\u00f1o pasado, el mayor aporte a reservas vino precisamente por ese lado: los pr\u00e9stamos del fondo sumaron u$s 28.317 millones en el per\u00edodo s\u00f3lo para volver a ese punto de partida.<\/p>\n

Est\u00e1n incluso debajo del nivel que mostraban antes del primer desembolso del Fondo, el 22 de junio del a\u00f1o pasado, cuando las reservas llegaban a los u$s 48.478 millones a los que se le sumaron casi u$s 15.000 millones en un s\u00f3lo d\u00eda. Los pr\u00e9stamos del Fondo rozaron los u$s 44.000 millones en total.<\/p>\n

Pero aunque la din\u00e1mica sea preocupante, los analistas hablan de una moderaci\u00f3n del proceso. Mientras que las reservas perdieron s\u00f3lo en los \u00faltimos 20 d\u00edas de agosto u$s 12.208 millones, desde la imposici\u00f3n de los controles de cambios el 1\u00b0 de septiembre hasta ayer -casi el doble de tiempo- perdieron otros u$s 4898 millones.<\/p>\n

“Entre las PASO y el 30 de agosto, y desde la imposici\u00f3n de controles de capitales a hoy, se pueden dividir dos per\u00edodos claros”, dijo Mart\u00edn Vauthier de EcoGo. “En este segundo per\u00edodo el ritmo diario de ca\u00edda de reservas se redujo a un 30% de lo que fue en el primer per\u00edodo, eso es porque la ca\u00edda de dep\u00f3sitos privados se redujo a la mitad, tambi\u00e9n el Tesoro paga menos deuda por el reperfilamiento de las Letes y el BCRA no necesita vender tanto en el mercado cambiario por los controles de cambio”, agreg\u00f3.<\/p>\n

La falta de certezas respecto de lo que ser\u00eda el plan de Alberto Fern\u00e1ndez -en caso de que el 27 de octubre se repita el resultado de las primarias- es lo que m\u00e1s pesa, seg\u00fan analistas.<\/p>\n

“Hoy Alberto Fern\u00e1ndez tiene que hacer un discurso muy equilibrado entre el electorado y mercado, por lo que est\u00e1 muy limitado para dar certezas, nombres, programa fiscal, monetario y dem\u00e1s”, dijo Vauthier. “Y a\u00fan si ganara el oficialismo, dando vuelta la elecci\u00f3n, s\u00f3lo a partir de una definici\u00f3n de pol\u00edticas se podr\u00eda generar una nueva din\u00e1mica”, complet\u00f3.<\/p>\n

La ca\u00edda de reservas, mientras tanto, es probable que contin\u00fae durante esta transici\u00f3n entre mandatos. E, incluso, quiz\u00e1s m\u00e1s all\u00e1.<\/p>\n

“Las reservas son finitas y est\u00e1n menguando. Es aceptable usarlas para contener al d\u00f3lar y pagar vencimientos durante un periodo de alta incertidumbre en el que no pod\u00e9s aportar definiciones porque la pol\u00edtica est\u00e1 definiendo a\u00fan, pero una vez que defina, pasa por otro lado porque eventualmente se acaban”, dijo Gabriel Caama\u00f1o de Consultora Ledesma. “Despu\u00e9s de que se resuelva el nudo electoral, o desactivas la huida v\u00eda un plan econ\u00f3mico consistente y cre\u00edble de entrada o endureces y vas a algo m\u00e1s parecido al cepo. Probablemente, siendo optimistas, sea por etapas: primero endurezcas post elecciones y luego vengan las definiciones”, agreg\u00f3.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Ayer se pag\u00f3 el Bonar 20. Perforaron los u$s 48.000 millones por primera vez en un a\u00f1o. Aunque el ritmo de baja se modera, analistas creen que la sangr\u00eda seguir\u00e1 al menos hasta despu\u00e9s de las elecciones   Las reservas internacionales del Banco Central (BCRA) perforaron ayer los u$s 48.000 millones por primera vez desde octubre del a\u00f1o pasado. Las tenencias de la entidad conducida por Guido Sandleris bajaron por el pago del cup\u00f3n de un bono, pero est\u00e1n bajo presi\u00f3n constante por varios frentes: salida de dep\u00f3sitos en d\u00f3lares,…<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":16569,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[2],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52296"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52296"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52296\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":52297,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52296\/revisions\/52297"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/16569"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52296"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52296"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52296"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}