{"id":51984,"date":"2019-09-30T10:22:57","date_gmt":"2019-09-30T13:22:57","guid":{"rendered":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/?p=51984"},"modified":"2019-09-30T10:27:40","modified_gmt":"2019-09-30T13:27:40","slug":"historica-caida-de-reservas-disminuyeron-usd-28-500-millones-en-menos-de-seis-meses","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/2019\/09\/30\/historica-caida-de-reservas-disminuyeron-usd-28-500-millones-en-menos-de-seis-meses\/","title":{"rendered":"Hist\u00f3rica ca\u00edda de reservas: disminuyeron USD 28.500 millones en menos de seis meses"},"content":{"rendered":"\n

Desde el r\u00e9cord de USD 77.481 millones del 9 de abril cedieron a menos de USD 49.000 millones. A partir de las PASO se profundiz\u00f3 el drenaje de dep\u00f3sitos en d\u00f3lares y de activos en moneda extranjera del BCRA<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

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El drenaje de d\u00f3lares contin\u00faa por el impacto de las\nelecciones primarias, que dej\u00f3 al oficialismo con reducidas chances de revertir\nel resultado adverso. Es cierto que la p\u00e9rdida de reservas se desaceler\u00f3 en las\n\u00faltimas dos semanas, por la imposici\u00f3n de controles m\u00e1s rigurosos, pero siguen\nen declive y con una ca\u00edda acumulada cuyo volumen tiene escasos precedentes.<\/p>\n\n\n\n

Desde el r\u00e9cord de USD 77.481 millones del pasado 9 de\nabril, sostenido por los pr\u00e9stamos del Fondo Monetario Internacional, los\nactivos internacionales del BCRA disminuyeron en USD 28.543 millones o 36,8 por\nciento.<\/p>\n\n\n\n

Las reservas se erosionan por el pago de deuda en moneda\nextranjera; la dilaci\u00f3n del FMI para efectuar un nuevo desembolso por USD 5.400\nmillones; la merma en los dep\u00f3sitos, y tambi\u00e9n las ventas al contado efectuadas\npor la entidad para “congelar\u201d el tipo de cambio.<\/p>\n\n\n\n

Las reservas internacionales del Banco Central\ncontabilizaron este viernes USD 48.938 millones, el monto m\u00e1s bajo del a\u00f1o y un\n26,2% inferior a los USD 66.309 millones del 9 de agosto pasado, \u00faltima rueda\ncambiaria antes de las PASO.<\/p>\n\n\n\n

En poco menos de siete semanas desde las PASO la p\u00e9rdida de\nactivos en las arcas del Central sum\u00f3 USD 17.371 millones, para regresar a un\nm\u00ednimo desde el 29 de octubre pasado.<\/p>\n\n\n\n

En nueve meses de 2019 la ca\u00edda de reservas alcanza los USD\n16.858 millones (-25,6%), desde los USD 65.796 millones en que cerraron el a\u00f1o\npasado.<\/p>\n\n\n\n

Este drenaje de d\u00f3lares supera la \u201cfuga\u201d de 2013, cuando el\n\u201ccepo\u201d cambiario de Cristina Fern\u00e1ndez de Kirchner no pod\u00eda frenar el\ndebilitamiento del balance del BCRA. A lo largo de aquel a\u00f1o los activos restaron\nUSD 12.691 millones (-29,3%), de USD 43.290 millones a USD 30.599 millones.<\/p>\n\n\n\n

Para detectar una salida de divisas de magnitud similar a la\npresente hay que regresar al 2001, cuando se registr\u00f3 la p\u00e9rdida m\u00e1s grande de\nreservas en t\u00e9rminos porcentuales, en el \u00faltimo a\u00f1o del r\u00e9gimen de\nconvertibilidad durante la presidencia de Fernando de la R\u00faa.<\/p>\n\n\n\n

Los activos internacionales del BCRA descendieron USD 19.002\nmillones (55,5%), desde los USD 34.234 millones del cierre de 2000 a los USD\n15.232 millones del 31 de diciembre de 2001.<\/p>\n\n\n\n

C\u00f3mo incide la baja\nde los dep\u00f3sitos en bancos<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En el retroceso de activos internacionales influye la salida\nde dep\u00f3sitos privados en d\u00f3lares, de los cuales en la actualidad un 36% se\ncontabilizan como reservas en concepto de encajes, al restarles el monto de\ncr\u00e9ditos en moneda extranjera otorgados por los bancos.<\/p>\n\n\n\n

Los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares del sector privado en efectivo\nacusaron un descenso de 34,3% a partir de las PASO u USD 11.143 millones, para\nsumar el pasado 25 de septiembre los USD 21.356 millones, el monto m\u00e1s bajo\ndesde el 14 de diciembre de 2016.<\/p>\n\n\n\n

Aunque a un ritmo m\u00e1s lento que el de la salida de\ndep\u00f3sitos, las entidades empezaron a reducir el stock de pr\u00e9stamos en d\u00f3lares,\npara evitar un descalce de monedas. Los cr\u00e9ditos otorgados al sector privado\ncedieron m\u00e1s de 2.444 millones, desde USD 16.247 millones el 9 de agosto a USD\n13.803 millones informados al 24 de septiembre.<\/p>\n\n\n\n

Tambi\u00e9n recobraron protagonismo las intervenciones del BCRA\nen el mercado mayorista para ponerle techo al d\u00f3lar debajo de los 60 pesos,\numbral que amenaz\u00f3 despu\u00e9s del contundente triunfo del opositor Frente de Todos\nen las PASO.<\/p>\n\n\n\n

La entidad que preside Guido Sandleris debi\u00f3 vender divisas\npara equilibrar la oferta, en una plaza que a esta altura del a\u00f1o no cuenta con\nel m\u00e1ximo caudal de liquidaciones del agro, que se concentra en el segundo\ntrimestre.<\/p>\n\n\n\n

Desde el 12 de agosto, la entidad monetaria registr\u00f3 un\nsaldo neto negativo de USD 2.999 millones por su participaci\u00f3n en la plaza de\ncontado, monto que tambi\u00e9n lastr\u00f3 a las reservas.<\/p>\n\n\n\n

\u201cLa incertidumbre pol\u00edtica de Argentina y la incertidumbre cambiaria\nresultante probablemente seguir\u00e1n debilitando la base de dep\u00f3sitos de los\nbancos, a medida que contin\u00fae la dolarizaci\u00f3n y la confianza de los inversores\nse vea afectada\u201d, sostuvo Marcelo de Gruttola, analista de Moody\u2019s.<\/p>\n\n\n\n

Para el economista Luis Palma Can\u00e9, “est\u00e1 claro que el\nFondo no har\u00e1 el desembolso por lo menos hasta despu\u00e9s de las elecciones.\nLamentablemente para nosotros; desde el punto de vista del FMI es razonable.\nPara la Argentina la prioridad del programa es mantener la estabilidad cambiaria\ny, evidentemente, la no llegada de los USD 5.400 millones no ayuda. Cuanto m\u00e1s\nnos acerquemos a las elecciones aumentar\u00e1 la incertidumbre y con eso aumenta la\naversi\u00f3n al riesgo de los inversores\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Esta semana el INDEC inform\u00f3 que los activos de particulares\ny empresas argentinas fuera del sistema financiero local llegaron a la suma\nr\u00e9cord de USD 304.597 millones en el segundo trimestre del a\u00f1o, es decir, antes\nde la reciente salida de dep\u00f3sitos posterior a las primarias.<\/p>\n\n\n\n

Este monto que supera ampliamente la mitad el PBI y es\ncomparable al total de la deuda p\u00fablica \u2013en d\u00f3lares y pesos- que alcanz\u00f3 los\nUSD 307.570 millones en agosto pasado.<\/p>\n\n\n\n

En diez a\u00f1os los fondos fuera del sistema \u2013a los que\nvulgarmente se los identifica como \u201cfuga de capitales\u201d-, se duplicaron desde\nlos USD 146.323 millones de 2009. A fines de 2015 subieron a USD 222.465\nmillones y en junio pasado superaron los 300.000 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

Ecolatina se\u00f1al\u00f3 que \u201cesta nueva crisis cambiaria y\nfinanciera deterior\u00f3 sensiblemente la posici\u00f3n de liquidez y solvencia del\nSector P\u00fablico Nacional, jaqueando el cumplimiento en tiempo y forma de los\ncompromisos asumidos, especialmente de aquellos en moneda extranjera. Al\nmomento, esto ya se materializ\u00f3 en el reperfilamiento de las Letras del Tesoro\ncon inversores institucionales\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan estimaciones de la consultora EcoGo, hasta fin de a\u00f1o\nel Tesoro deber\u00e1 pagar unos USD 1.500 millones por el vencimiento de Letes en\nd\u00f3lares, un monto que se podr\u00edan cubrir con reservas.<\/p>\n\n\n\n

La dificultad aparece en los vencimientos en pesos, pues\nhasta ahora el Tesoro vend\u00eda divisas para obtener liquidez y cancelar\ncompromisos en moneda dom\u00e9stica. La escasez de d\u00f3lares impide vender divisas\npara hacerse de unos $230.000 millones para pagar Letras en pesos hasta fin de\na\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

La alternativa es la de monetizar este pasivo, recurso que\na\u00f1adir\u00e1 presi\u00f3n alcista a la inflaci\u00f3n, adem\u00e1s de desbordar la flexibilizaci\u00f3n\nde la meta de Base Monetaria, con una expansi\u00f3n pautada en 2,5% mensual para\nseptiembre y octubre.<\/p>\n\n\n\n

En el bimestre, el Central prev\u00e9 elevar la Base Monetaria en\nunos $70.000 millones, de $1.377.000 millones ($1,38 bill\u00f3n) a $1.447.000\nmillones en el promedio de octubre, mientras que las necesidades de pesos por\nlas Letes triplican dicha expansi\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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