{"id":50163,"date":"2019-08-28T10:38:27","date_gmt":"2019-08-28T13:38:27","guid":{"rendered":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/?p=50163"},"modified":"2019-08-28T10:38:27","modified_gmt":"2019-08-28T13:38:27","slug":"la-accion-de-ypf-cae-a-minimos-historicos-por-la-incertidumbre-pais-y-el-congelamiento-de-la-nafta","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/2019\/08\/28\/la-accion-de-ypf-cae-a-minimos-historicos-por-la-incertidumbre-pais-y-el-congelamiento-de-la-nafta\/","title":{"rendered":"La acci\u00f3n de YPF cae a m\u00ednimos hist\u00f3ricos por la “incertidumbre pa\u00eds” y el congelamiento de la nafta"},"content":{"rendered":"\n

Con incertidumbre por el congelamiento, la acci\u00f3n de YPF cotiza a niveles de 2002. Ni siquiera cuando fue estatizada hab\u00eda ca\u00eddo por debajo de los u$s 9 en Nueva York<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

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“Es el ZIP Code”. El 26 de octubre de 2018, los\ndirectivos de la petrolera estatal YPF celebraron el 25\u00b0 aniversario de\ncotizaci\u00f3n en la New York Stock Exchange (NYSE), la Bolsa de Valores de Nueva\nYork, Estados Unidos, con el tradicional toque de campana al finalizar la rueda\nburs\u00e1til.<\/p>\n\n\n\n

En las oficinas de la calle Wall Street, en el distrito\nfinanciero de Manhattan, ejecutivos de bancos y analistas les preguntaban al\npresidente de YPF, Miguel Guti\u00e9rrez, y al CEO, Daniel Gonz\u00e1lez, m\u00e1s sobre las\npermanentes idas y venidas regulatorias de la Argentina que sobre lo\nestrictamente inherente al negocio petrolero. <\/p>\n\n\n\n

Los directivos de la empresa, en confianza, argumentaban en\nesos d\u00edas que los activos de YPF podr\u00edan valer mucho m\u00e1s, pero el ZIP Code\n(c\u00f3digo postal), el ser una empresa argentina, tiraba abajo la cotizaci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n

Algo de eso se verific\u00f3 en los \u00faltimos 15 d\u00edas. Despu\u00e9s de\nlas elecciones Primarias Abiertas Simult\u00e1neas y Obligatorias (PASO), la acci\u00f3n\nde YPF se derrumb\u00f3 y amenaza con tocar un nuevo m\u00ednimo hist\u00f3rico, inferior al\nalcanzado en 2002.<\/p>\n\n\n\n

Entre el 9 de agosto -el d\u00eda en que hubo euforia en los\nmercados por la difusi\u00f3n de encuestas que auguraban paridad entre Alberto\nFern\u00e1ndez y Mauricio Macri- y ayer, YPF cay\u00f3 un 43,53% y su acci\u00f3n en Nueva\nYork cotiza a u$s 8,92. La valuaci\u00f3n de la petrolera qued\u00f3 en u$s 3508\nmillones, seg\u00fan Bloomberg. <\/p>\n\n\n\n

La acci\u00f3n de YPF solo estuvo por debajo el 14 de junio de\n2002, en plena crisis econ\u00f3mica y social de la Argentina pos-convertibilidad y\nen escenario de default. Aquel d\u00eda toc\u00f3 los u$s 8,68 y empez\u00f3 a repuntar hasta\nun m\u00e1ximo de u$s 68,70 tres a\u00f1os despu\u00e9s, el 26 de septiembre de 2005. <\/p>\n\n\n\n

Dentro de la empresa ven dos razones para este derrumbe: la\nsituaci\u00f3n econ\u00f3mica en general, que hizo que las principales calificadoras de\nriesgo le bajen la nota de la deuda a todas las empresas energ\u00e9ticas, y el\ncongelamiento de precios del petr\u00f3leo crudo y sus derivados, entre ellos las\nnaftas y el gasoil, a trav\u00e9s del Decreto 566\/2019. <\/p>\n\n\n\n

Pese a que la medida sea por 90 d\u00edas, analistas recuerdan\nque “habitualmente en Argentina las emergencias se han prorrogado”. <\/p>\n\n\n\n

La semana pasada, Fitch Ratings rebaj\u00f3 la nota crediticia de\nYPF de “B” a “CCC”, al igual que lo hizo con la deuda\nsoberana del pa\u00eds; en tanto, Standard and Poor’s (S&P) calific\u00f3 con\n“B-” a la petrolera, que estaba anteriormente en “B”. <\/p>\n\n\n\n

Desde FIX Argentina, filial de Fitch Ratings, indicaron:\n“El rationale de las cotizaciones no tiene que ver con fundamentals de la\ncompa\u00f1\u00eda, sino con la percepci\u00f3n del mercado sobre el riesgo sist\u00e9mico\nargentino”. <\/p>\n\n\n\n

Por su lado, Diego Ocampo, l\u00edder sectorial de S&P\nArgentina, sostuvo: “Los fundamentos del negocio tuvieron un\ndebilitamiento derivado del contexto pol\u00edtico econ\u00f3mico. La decisi\u00f3n temporal\nque limita el precio de los combustibles mientras la moneda se deprecia tiene\nun impacto en la generaci\u00f3n de fondos de la compa\u00f1\u00eda. La se\u00f1al no es buena,\nluego de un per\u00edodo extenso de libre determinaci\u00f3n de precios”. <\/p>\n\n\n\n

Ocampo agreg\u00f3: “YPF se encuentra en una fase de\ninversi\u00f3n sostenida para desarrollar sus reservas de shale oil en Vaca Muerta y\ncompensar la ca\u00edda de su producci\u00f3n de petr\u00f3leo convencional. Actualmente una\ngran proporci\u00f3n de su inversi\u00f3n anual es financiada con generaci\u00f3n de caja\ninterna. Por lo que un deterioro de su generaci\u00f3n de fondos no solo limita su\ncapacidad de mantener sus niveles de producci\u00f3n a futuro (e inclusive generar\nsaldos exportables) sino tambi\u00e9n resta capacidad de pago de deudas”. <\/p>\n\n\n\n

“Rebajamos la mayor\u00eda de las calificaciones de\ncompa\u00f1\u00edas que operan en el pa\u00eds porque en un escenario de hipot\u00e9tico default\ndel pa\u00eds, la capacidad de repago de deudas de las compa\u00f1\u00edas se ve muy\ndisminuida”, explicaron en S&P Argentina. <\/p>\n\n\n\n

“En nuestra opini\u00f3n, las compa\u00f1\u00edas con generaci\u00f3n de\nfondos en pesos y deudas en moneda extranjera se ven m\u00e1s expuestas en un\nescenario devaluatorio y las que est\u00e1n sujetas a regulaci\u00f3n tambi\u00e9n”,\nampliaron. <\/p>\n\n\n\n

Pese al derrumbe por el p\u00e1nico que rige en cuanto a los\nactivos argentinos, los analistas no visualizan por el momento que pueda haber\nalg\u00fan comprador a la espera de oportunidades como esta.<\/p>\n\n\n\n

“El capital que cotiza p\u00fablicamente est\u00e1 sujeto a las\ncondiciones de mercado. Aunque el control seguir\u00e1 en manos del Estado\nargentino”, asegur\u00f3 Ocampo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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