{"id":50095,"date":"2019-08-27T10:47:36","date_gmt":"2019-08-27T13:47:36","guid":{"rendered":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/?p=50095"},"modified":"2019-08-27T10:47:36","modified_gmt":"2019-08-27T13:47:36","slug":"se-acelera-la-perdida-de-reservas-del-banco-central","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/2019\/08\/27\/se-acelera-la-perdida-de-reservas-del-banco-central\/","title":{"rendered":"Se acelera la p\u00e9rdida de reservas del Banco Central"},"content":{"rendered":"\n<p><strong><em>La autoridad monetaria perdi\u00f3 344 millones de d\u00f3lares este lunes y 10.685 millones las \u00faltimas cuatro semanas<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Las reservas internacionales marcan el ritmo de la crisis\nfinanciera. En las \u00faltimas 4 semanas registraron una ca\u00edda de 10.685 millones\nde d\u00f3lares y por el momento el retroceso no se detiene. Este lunes bajaron\notros 344 millones de d\u00f3lares. Se ubicaron en 57.915 millones: la cifra m\u00e1s\nbaja desde diciembre. La principal discusi\u00f3n del mercado es cu\u00e1ntos d\u00f3lares\npropios van a quedar en la autoridad monetaria para la pr\u00f3xima gesti\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n<p>Las divisas del Banco Central no son todas del organismo y\npor eso algunos economistas hablan de reservas netas (descuentan las deudas que\ntiene la entidad con otros inversores). Los casi 58 mil millones de d\u00f3lares de\nlas reservas brutas pueden desagregarse en distintas fuentes. El resultado es\nque 44 mil millones son divisas que no pueden usarse libremente y los otros 14 mil\nmillones de d\u00f3lares son recursos propios.<\/p>\n\n\n\n<p>* Los encajes de los dep\u00f3sitos en moneda extranjera de los\nbancos son uno de los principales elementos para descontar de las reservas\nbrutas. Suman 15 mil millones de d\u00f3lares y no son un activo del Central sino que\nle pertenecen a los clientes bancarios. Simplemente se guardan en las reservas\npor un motivo de regulaci\u00f3n del sistema financiero.<\/p>\n\n\n\n<p>* Los swap negociados con la autoridad monetaria de China\nson otro de los recursos que no le pertenecen directamente al BCRA. El monto de\nestos instrumentos no es menor: suma 19 mil millones de d\u00f3lares (la tercera\nparte de las reservas). En el Central pueden decidir usar estas divisas pero\ndeber\u00e1n pagar a cambio una tasa de inter\u00e9s y renovar la deuda o devolver las\ndivisas en el corto plazo. La Argentina por un tema contractual no puede entrar\nen conflictos con FMI si quiere activar el swap.<\/p>\n\n\n\n<p>* El Central computa en sus reservas unos 8 mil millones de\nd\u00f3lares que el Fondo aport\u00f3 con fines espec\u00edficos. Se trata de 6 mil millones\npara el fortalecimiento de las arcas de la autoridad monetaria y otros 2 mil\nmillones que se anotaron como divisas en cuentas del Tesoro (el Central liquida\nde esas cuentas 60 millones de d\u00f3lares por d\u00eda y le da los pesos equivalentes a\nHacienda).<\/p>\n\n\n\n<p>Las cuentas ahora son simples. Las divisas brutas del\nCentral suman 58 mil millones. El monto baja a 14 mil millones cuando se le\nrestan los encajes de los dep\u00f3sitos, los swap con China y las divisas con fines\nespec\u00edficos del FMI. Estas son las reservas netas. Es la cifra que m\u00e1s se\nescucha en los almuerzos de los consultores de la city.<\/p>\n\n\n\n<p>La pregunta del mill\u00f3n es cu\u00e1nto ser\u00e1n estas reservas netas\na finales de a\u00f1o. No es un dato menor. Son las divisas que el sector p\u00fablico\npuede usar para intentar controlar una corrida cambiaria o pagar vencimientos\nde deuda sin tener que darle explicaciones a nadie. En palabras simples: son el\npoder de fuego del Banco Central.<\/p>\n\n\n\n<p>Las estimaciones del mercado se concentran en dos\nescenarios. El primero es optimista: considera que el FMI desembolsa los 6 mil\nmillones de d\u00f3lares del cr\u00e9dito stand by previstos hasta diciembre. En este\ncaso las reservas netas terminar\u00edan 2019 por arriba de los 5 mil millones de\nd\u00f3lares. El segundo es pesimista: computa que el Fondo no aprueba los pagos. El\nresultado ser\u00eda que las reservas netas para fin de a\u00f1o ser\u00edan cero y con el\nproblema extra que no se podr\u00edan activar los swap con China.<\/p>\n\n\n\n<p>En ambos escenarios se supone que se pagar\u00e1n 7 mil millones\nde d\u00f3lares en deudas hasta fin de a\u00f1o (5 mil millones de Letes y 2 mil de\nintereses de bonos) y se calcula adem\u00e1s intervenciones por casi 6 mil millones\nde d\u00f3lares en el mercado cambiario para cubrir la parte de la dolarizaci\u00f3n del\nvencimiento de plazos fijos y Lecap.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La autoridad monetaria perdi\u00f3 344 millones de d\u00f3lares este lunes y 10.685 millones las \u00faltimas cuatro semanas Las reservas internacionales marcan el ritmo de la crisis financiera. En las \u00faltimas 4 semanas registraron una ca\u00edda de 10.685 millones de d\u00f3lares y por el momento el retroceso no se detiene. Este lunes bajaron otros 344 millones de d\u00f3lares. 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