{"id":47174,"date":"2019-06-28T10:49:28","date_gmt":"2019-06-28T13:49:28","guid":{"rendered":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/?p=47174"},"modified":"2019-06-28T10:49:28","modified_gmt":"2019-06-28T13:49:28","slug":"riesgo-de-default-de-empresas-en-su-maximo-nivel-en-15-anos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/2019\/06\/28\/riesgo-de-default-de-empresas-en-su-maximo-nivel-en-15-anos\/","title":{"rendered":"Riesgo de default de empresas, en su m\u00e1ximo nivel en 15 a\u00f1os"},"content":{"rendered":"\n

Es por las tasas altas que vienen sosteniendo el BCRA y la fuerte ca\u00edda del consumo que gener\u00f3 la recesi\u00f3n<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

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La probabilidad de default en las empresas privadas se\ntriplic\u00f3 durante los \u00faltimos dos trimestres y alcanz\u00f3 su m\u00e1ximo nivel en 15\na\u00f1os, mientras que el ratio de irregularidad crediticia entre las familias\ncreci\u00f3 3 puntos porcentuales en un a\u00f1o. Las tasas altas que viene sosteniendo\nel Banco Central para tratar de contener la inflaci\u00f3n y la recesi\u00f3n generaron\nun combo explosivo para la situaci\u00f3n financiera de empresas y familias.<\/p>\n\n\n\n

La probabilidad de default estimada de las empresas alcanz\u00f3\nel 1,5% en el primer trimestre de 2019, luego de duplicarse entre el tercer y\ncuarto trimestre de 2018 (pas\u00f3 de 0,5% a 1,1%), seg\u00fan se\u00f1ala un an\u00e1lisis\nelaborado por First Capital Group en base al \u00faltimo informe de Estabilidad\nFinanciera publicado por el BCRA. Se trata del m\u00e1ximo nivel que toca este\nindicador desde el a\u00f1o 2004, que lleg\u00f3 al 0,6% durante la crisis econ\u00f3mica\nmundial de 2008.<\/p>\n\n\n\n

La probabilidad de default representa la proporci\u00f3n de\ncr\u00e9ditos que estando inicialmente en situaci\u00f3n crediticia 1 y 2 (regulares)\ncaen en situaci\u00f3n 3, 4, 5 y 6 (irregulares) al final del trimestre.<\/p>\n\n\n\n

“Cuando el Banco Central cambia el tipo de pol\u00edtica\nmonetaria en septiembre del a\u00f1o pasado, la tasa subi\u00f3 much\u00edsimo y se congel\u00f3 la\neconom\u00eda, por lo que las empresas se quedaron sin la posibilidad de obtener\nliquidez vendiendo y encima no se pueden financiar, porque con tasas del 70%\nqu\u00e9 tan rentable tiene que ser un negocio para pagar eso y obtener una ganancia”,\nafirm\u00f3 Augusto Qui\u00f1ones, analista de First Capital Group.<\/p>\n\n\n\n

“Se dio una combinaci\u00f3n entre ca\u00edda del consumo y tasas\naltas que achica los canales de financiamiento de las empresas y eso es lo que\nderiva en la situaci\u00f3n actual”, agreg\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

El consumo masivo cay\u00f3 un 6% en mayo en relaci\u00f3n al mismo\nmes del a\u00f1o pasado y acumul\u00f3 una contracci\u00f3n del 8% en los primeros cinco meses\ndel a\u00f1o, seg\u00fan la medici\u00f3n elaborada por la consultora Kantar, difundida el\nmi\u00e9rcoles. En tanto, la tasa de los adelantos en cuenta corriente, una de las\nprincipales l\u00edneas de financiamiento de corto plazo utilizadas por las\ncompa\u00f1\u00edas se ubica cerca del 68%.<\/p>\n\n\n\n

En el caso de las familias, el informe de First Capital,\nindica que la probabilidad de default ya ven\u00eda aumentando desde 2016, producto\nde la flexibilizaci\u00f3n del acceso al cr\u00e9dito. “Si bien en rasgos generales\nel nivel de endeudamiento de las familias es bajo comparando con el resto de la\nregi\u00f3n, la deuda como porcentaje de los ingresos aument\u00f3 de 2,4% a 3,2% desde\nprincipios de 2016 a la fecha. Al un\u00edsono, se observ\u00f3 un progresivo aumento en\nla Probabilidad de Default Estimada de las familias que se posiciona en el 1,6%\n(a niveles de 2008)”, se\u00f1al\u00f3 Qui\u00f1ones.<\/p>\n\n\n\n

Los datos del Banco Central muestran que en marzo de 2018 la\nsituaci\u00f3n financiera del 98,5% de las empresas se encontraba en situaci\u00f3n 1\n(regular) y 1,5% en situaci\u00f3n de 2 a 6 (irregular o morosa). “Para marzo\nde 2019, producto del estrechamiento en los canales de financiamiento a las\nempresas y el enfriamiento de la econom\u00eda, el porcentaje en situaci\u00f3n irregular\nmostr\u00f3 un crecimiento de hasta el 5%. En el sector de las compa\u00f1\u00edas, el dato de\nmayor relevancia es que los deudores en situaci\u00f3n de 3 a 6 (con incumplimientos\nde mayores plazos) aumentaron de 1% a 3,8% en el \u00faltimo a\u00f1o”, destaca el\nan\u00e1lisis de First Capital.<\/p>\n\n\n\n

En el cuanto a las familias, en marzo de 2018 el porcentaje\ndel total de deudores en irregularidad alcanzaba el 5%, mientras que la \u00faltima\nmedici\u00f3n revel\u00f3 que un a\u00f1o despu\u00e9s el indicador hab\u00eda aumentado a 8 por ciento.\nA las tasas altas y la recesi\u00f3n se le suman en este caso el aceleramiento de la\ninflaci\u00f3n con la devaluaci\u00f3n, que hace que se ralentice el consumo, y la ca\u00edda\ndel empleo.<\/p>\n\n\n\n

Mirando hacia adelante, Qui\u00f1ones pronostica que los pr\u00f3ximos\nmeses van a ser “dif\u00edciles”, hasta que se reactive la econom\u00eda.\n“Ayud\u00f3 mucho la calma del d\u00f3lar, creo que a medida que el salario real\nvaya aumentando y el tipo de cambio manteni\u00e9ndose constante, se va a ir\nrecuperando el poder adquisitivo de los consumidores y eso va a ir llegando a\nlas empresas en forma de consumo. Pero tambi\u00e9n este proceso tiene que estar\nacompa\u00f1ado por una baja de la tasa de inter\u00e9s que les permita a las empresas\nfinanciar sus gastos operativos”, indic\u00f3 el analista.<\/p>\n\n\n\n

Y agreg\u00f3: “Hubo una peque\u00f1a baja este \u00faltimo mes pero\nhabr\u00e1 que ver el resultado de las PASO, que el Gobierno va a utilizar como term\u00f3metro\npara definir el rumbo”.<\/p>\n\n\n\n

Ayer la tasa de referencia del BCRA cerr\u00f3 ayer en el 62,60%,\na un paso del piso de 62,50% que estableci\u00f3 la autoridad monetaria para el mes\nde junio.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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