{"id":45560,"date":"2019-05-29T10:16:35","date_gmt":"2019-05-29T13:16:35","guid":{"rendered":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/?p=45560"},"modified":"2019-05-29T10:16:35","modified_gmt":"2019-05-29T13:16:35","slug":"paso-a-emergentes-el-mercado-descarta-una-lluvia-de-inversiones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/2019\/05\/29\/paso-a-emergentes-el-mercado-descarta-una-lluvia-de-inversiones\/","title":{"rendered":"Paso a Emergentes: el mercado descarta una lluvia de inversiones"},"content":{"rendered":"\n<p><strong><em>Este martes, ocho acciones argentinas ingresaron al \u00edndice de emergentes de MSCI. El potencial de flujos es de hasta u$s1.000 millones pero los analistas son poco optimistas<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Este martes, ocho acciones argentinas que cotizan en Wall\nStreet bajo la forma de ADR ingresaron formalmente la \u00edndice de Mercados\nEmergentes elaborado por MSCI. Con una ponderaci\u00f3n menor a la planteada\noriginalmente, los analistas estiman que esos papeles podr\u00edan recibir un flujo\npotencial de hasta u$s1.000 millones. Sin embargo, por la crisis econ\u00f3mica y la\nincertidumbre financiera y pol\u00edtica, descartan que el cambio implique una\nlluvia de capitales para el pa\u00eds. Por lo pronto, las empresas nacionales\nsufrieron bajas de hasta 5,4% ayer en la Bolsa de Nueva York.<\/p>\n\n\n\n<p>Grupo Galicia, YPF, Banco Macro, Globant, Pampa Energ\u00eda,\nTransportadora de Gas del Sur, Banco Franc\u00e9s y Telecom Argentina son los ocho\nADR que pasaron a integrar la categor\u00eda de Emergentes. Entre todas, estas\nacciones tienen una capitalizaci\u00f3n de u$s14.711 millones.<\/p>\n\n\n\n<p>Existen otras seis que ser\u00e1n monitoreadas de ac\u00e1 al 8 de\nagosto para ver si ingresan o no al mismo cuadro. Se trata de Arcos Dorados,\nCentral Puerto, Despegar, Edenor y Loma Negra, que de momento cotizar\u00e1n en el\ncuadro de Baja Capitalizaci\u00f3n. Hasta ese d\u00eda, s\u00f3lo podr\u00e1n ser consideradas las\ncompa\u00f1\u00edas que cotizan en el exterior. Luego de la revisi\u00f3n se sabr\u00e1 si son\nincluidas las que operan en la Bolsa porte\u00f1a.<\/p>\n\n\n\n<p>M\u00e1s que un reconocimiento a la marcha de la econom\u00eda\nnacional, el paso significa un premio a la apertura del pa\u00eds y la\nliberalizaci\u00f3n de la circulaci\u00f3n de capitales especulativos, tal como planteara\nen junio pasado MSCI, el principal proveedor mundial de \u00edndices financieros,\ncuando comenz\u00f3 el proceso ascenso de categor\u00eda.<\/p>\n\n\n\n<p>El 13 de mayo la firma con sede en la Gran Manzana confirm\u00f3\nla reclasificaci\u00f3n de esos papeles y les asign\u00f3 una ponderaci\u00f3n dentro del\n\u00edndice del 0,26%, por debajo del 0,55% previsto originalmente. Los fondos de\ninversi\u00f3n que participan en mercados emergentes mueven alrededor de u$s560.000\nmillones, lo que significa que las firmas argentinas podr\u00edan recibir hasta casi\nu$s1.000 millones. Globant, YPF y Galicia concentran m\u00e1s de la mitad del\npotencial de flujos.<\/p>\n\n\n\n<p>Algunos inversores se adelantaron a la incorporaci\u00f3n oficial\ny se volcaron a los ADR con la especulaci\u00f3n de que el paso a Emergentes podr\u00eda\nincrementar su valor a partir de un incremento de la demanda. Por caso, la\ncotizaci\u00f3n de los papeles reclasificados subi\u00f3 alrededor de 9% en promedio\ndesde la confirmaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p>Sin embargo, la recesi\u00f3n que a\u00fan no encuentra su piso y el\nriesgo pa\u00eds por encima de los 900 puntos que muestra un horizonte de\nreestructuraci\u00f3n de la deuda durante el pr\u00f3ximo mandato, cuando vencer\u00e1n unos\nu$s150.000 millones, no dan lugar para la euforia en el mercado.<\/p>\n\n\n\n<p>Ayer, los ADR vivieron una mala jornada con un claro\npredominio del color rojo en las pantallas. Las principales ca\u00eddas fueron para\nBanco Franc\u00e9s (5,4%), Loma Negra (4,8%), Edenor (3,3%) y Galicia (3,2%). El\nimpacto tambi\u00e9n se sinti\u00f3 en la plaza local, donde el \u00edndice S&amp;P Merval\nbaj\u00f3 2,3%.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cA partir de ahora somos elegibles para los fondos que s\u00f3lo\npueden tener papeles de emergentes, lo que no quiere decir que ya se vuelquen\ntodos a ingresar. Depender\u00e1 de las condiciones econ\u00f3micas del pa\u00eds y no estamos\nen el mejor momento para eso. En otro contexto podr\u00eda haber una afluencia de\nd\u00f3lares mayor; hoy, no veo hoy a nadie haciendo cola para comprar Argentina\u201d,\nse\u00f1al\u00f3 el analista financiero Christian Buteler.<\/p>\n\n\n\n<p>En el mercado, existen otros factores que llevar\u00edan a\ndescartar una mejora en las acciones nacionales. Por un lado, algunos creen que\nel \u201cefecto MSCI\u201d ya se adelant\u00f3 durante las \u00faltimas semanas. Para el economista\nGustavo Ber \u201cya se estuvo descontando anticipadamente dicho efecto, de ah\u00ed la\nimportante recuperaci\u00f3n reciente de los ADR\u201d, que ven\u00edan muy castigados desde\nprincipios de a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n<p>Sumado a eso, algunos consultores advierten que los grandes\nfondos extranjeros en realidad est\u00e1n \u201cmuy comprados\u201d en Argentina, es decir,\nque tienen en sus carteras una porci\u00f3n mayor a la recomendada de activos del\npa\u00eds. Seg\u00fan datos de Copley, esa porci\u00f3n ser\u00eda del 0,59%, m\u00e1s del doble del\n0,26% de ponderaci\u00f3n asignado por MSCI dentro del \u00edndice de Emergentes.<\/p>\n\n\n\n<p>En esa l\u00ednea, hay quienes aseguran que los fondos de\ninversi\u00f3n que, por sus estatutos, s\u00f3lo pueden comprar papeles de emergentes y\ndesarrollados apelaron a fondos sat\u00e9lites para aprovechar los precios de remate\na los que cotizaban las acciones argentinas. Por eso, creen que las operaciones\nde estos primeros d\u00edas son en realidad un \u201cpasamanos\u201d entre estas unidades de\nnegocios. Un operador que pidi\u00f3 off the record dijo: \u201cLas compras ya estaban\nhechas pero se guardaron en otro lado. Los que esperan un importante ingreso de\ncapitales est\u00e1n pifiando sus c\u00e1lculos\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Este martes, ocho acciones argentinas ingresaron al \u00edndice de emergentes de MSCI. El potencial de flujos es de hasta u$s1.000 millones pero los analistas son poco optimistas Este martes, ocho acciones argentinas que cotizan en Wall Street bajo la forma de ADR ingresaron formalmente la \u00edndice de Mercados Emergentes elaborado por MSCI. Con una ponderaci\u00f3n menor a la planteada originalmente, los analistas estiman que esos papeles podr\u00edan recibir un flujo potencial de hasta u$s1.000 millones. 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