{"id":43380,"date":"2019-04-12T12:19:24","date_gmt":"2019-04-12T15:19:24","guid":{"rendered":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/?p=43380"},"modified":"2019-05-06T20:52:46","modified_gmt":"2019-05-06T23:52:46","slug":"la-probabilidad-de-un-default-argentino-en-los-proximos-5-anos-roza-el-50","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/2019\/04\/12\/la-probabilidad-de-un-default-argentino-en-los-proximos-5-anos-roza-el-50\/","title":{"rendered":"La probabilidad de un default argentino en los pr\u00f3ximos 5 a\u00f1os roza el 50%"},"content":{"rendered":"\n

Es un c\u00e1lculo impl\u00edcito en el precio de los seguros contra un default de la Argentina. Suben 14% en lo que va de abril, por dudas sobre la vuelta al mercado en 2020<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

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Los seguros contra un default argentino llegaron esta semana\na un r\u00e9cord de precio para la era Mauricio Macri. Perforaron los 900 puntos por\nprimera vez desde 2015 esta semana y, aunque ayer, retrocedieron levemente se\noperan a precios consistentes con una probabilidad de default cercana al 50%\npara los pr\u00f3ximos 5 a\u00f1os. <\/p>\n\n\n\n

Ayer los credit default swaps a 5 a\u00f1os de Argentina (CDS),\ncoberturas que reintegran parte de las p\u00e9rdidas en caso de un evento de\ncr\u00e9dito, como un impago, una reestructuraci\u00f3n u otros problemas con las\nemisiones de deuda argentina, cayeron ayer a los 897 puntos despu\u00e9s de haber\ntocado un m\u00e1ximo de 914 puntos en el d\u00eda. <\/p>\n\n\n\n

El movimiento de ayer, sin embargo, le sigue a una disparada\nde casi el 15% en lo poco que va de abril y un salto del 243% respecto de un\na\u00f1o atr\u00e1s, antes de que se iniciara la corrida contra el peso. <\/p>\n\n\n\n

El precio que est\u00e1n pagando hoy por hoy los inversores por\ncubrirse ante la posibilidad de un impago, seg\u00fan operadores, lleva impl\u00edcita\nuna probabilidad de default del 47,5%, pr\u00e1cticamente el lanzamiento de una\nmoneda al aire.<\/p>\n\n\n\n

“Por un lado uno piensa que es miedo elecciones y cambio\nde gobierno, pero por otro, es probable que tambi\u00e9n exista miedo de solvencia\ndel actual modelo financiero”, dijo el jefe de estrategia de un banco\nlocal que prefiri\u00f3 el anonimato. “Si no se te abre el mercado 2020, la\ncosa se pone complicada, no es mi escenario base, para m\u00ed el CDS 5 deber\u00eda\nestar m\u00e1s cerca de 750 puntos”, dijo. <\/p>\n\n\n\n

Ayer, BNP Paribas dio a conocer que daba por terminado un\ntrade en CDS a 5 a\u00f1os de Argentina porque la suba de sus precios hab\u00eda arrojado\nganancias suficientes, pero que eso no cambiaba su visi\u00f3n negativa respecto a\nla Argentina. <\/p>\n\n\n\n

“Nuestro desarme de posiciones no es porque estamos m\u00e1s\npositivos, es porque con 50% de probabilidad de default en 5 a\u00f1os (implied en\nlos CDS de 5 a\u00f1os) pensamos que era suficiente y acorde con nuestro escenario,\nes simplemente una toma de ganancias de nuestra posici\u00f3n”, dijo Gabriel\nGersztein, jefe de estrategia global de mercados emergentes de BNP Paribas,\nbasado en Brasil. <\/p>\n\n\n\n

“Dadas las vulnerabilidades financieras y fiscales y\nlas incertidumbres que rodean las elecciones presidenciales de octubre, el\nequipo cree que hay m\u00e1s por delante, especialmente en el frente. La capacidad\nde financiamiento externo (ex FMI) ser\u00e1 clave para Argentina en 2020-23. La\ncurva de CDS invertida cuestiona la capacidad del pa\u00eds para aprovechar los\nmercados”, se le\u00eda en un informe del banco de origen franc\u00e9s enviado a sus\nclientes.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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