{"id":39010,"date":"2019-01-15T12:28:56","date_gmt":"2019-01-15T15:28:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/?p=39010"},"modified":"2019-01-15T12:28:56","modified_gmt":"2019-01-15T15:28:56","slug":"la-inversion-cae-227-en-el-ultimo-trimestre-y-en-2019-sera-la-mas-baja-de-la-decada","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/2019\/01\/15\/la-inversion-cae-227-en-el-ultimo-trimestre-y-en-2019-sera-la-mas-baja-de-la-decada\/","title":{"rendered":"La inversi\u00f3n cae 22,7% en el \u00faltimo trimestre y en 2019 ser\u00e1 la m\u00e1s baja de la d\u00e9cada"},"content":{"rendered":"

Seg\u00fan Fundaci\u00f3n Capital (FC), en el cuarto trimestre del 2018 la inversi\u00f3n tuvo una estrepitosa ca\u00edda de 22,7% interanual. As\u00ed, para la consultora dirigida por el ex presidente del BCRA Mart\u00edn Redrado, ese componente clave de la demanda agregada marcar\u00eda un deterioro de 4,9% durante la totalidad del a\u00f1o pasado. Si a ese derrotero se le suma la contracci\u00f3n del 10,5% que proyecta el Gobierno para el 2019, se acumular\u00e1 un negativo de 15% durante el \u00faltimo bienio de la gesti\u00f3n y la inversi\u00f3n cerrar\u00e1 con niveles de formaci\u00f3n de capital fijo tan bajos como no se ve\u00edan desde la crisis global generada por las subprime<\/strong><\/em><\/p>\n

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Desde FC son un poco m\u00e1s optimistas que el Gobierno acerca de lo que ocurrir\u00e1 en 2019 y esperan una ca\u00edda 8%. En ese caso el bienio acumular\u00eda una contracci\u00f3n de “apenas” 12,6%. Pero para otros analistas incluso la proyecci\u00f3n oficial de 10,5%, publicada en el Programa Financiero 2019 que sali\u00f3 a la luz la semana pasada, peca de optimista.<\/p>\n

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Asi fue que desde Econom\u00eda & Regiones (E&R), la consultora fundada por el actual ministro del Interior, Rogelio Frigerio, se\u00f1alaron que ese n\u00famero, ya de por s\u00ed abultado y que marca un p\u00e9simo desempe\u00f1o inversor, luce dif\u00edcil de alcanzar. Y es que, seg\u00fan lo que se\u00f1alan, la base de comparaci\u00f3n que dejaron los primeros meses del 2018 es alta. Pero adem\u00e1s desde E&R prev\u00e9n una ca\u00edda del PBI muy superior a lo que imagina el Gobierno. De hecho el Gobierno sorprendi\u00f3 a pr\u00e1cticamente todos con una proyecci\u00f3n de variaci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica de 0%, mientras que desde E&R ven una ca\u00edda de 1,5%, m\u00e1s en l\u00ednea con la de 1,7% que prev\u00e9n el FMI y el Banco Mundial.<\/p>\n

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De esa forma, un informe publicado ayer por E&R afirm\u00f3: “Somos menos optimistas y pensamos que la inversi\u00f3n registrar\u00e1 una ca\u00edda interanual superior a la pautada por el Gobierno. En ese sentido, hay que mencionar que en el acumulado de los primeros nueve meses de 2018 la formaci\u00f3n de capital fijo creci\u00f3 1,7%, estableciendo una base de comparaci\u00f3n alta. Del otro lado, luego de la devaluaci\u00f3n, con las retenciones universales, presi\u00f3n fiscal r\u00e9cord y fuerte incertidumbre lectoral, pensamos que la inversi\u00f3n caer\u00e1 m\u00e1s fuertemente en 2019”.<\/p>\n

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Tal lo se\u00f1alado, desde FC esperan una ca\u00edda de 8% durante el 2019 y las razones de la diferencia son meramente estad\u00edsticas. A simple vista, el n\u00famero es m\u00e1s optimista que el oficial pero de todas formas es muy duro. Entre el 4,9% que proyectan para el 2018 y ese 8%, el a\u00f1o con el que Cambiemos concluir\u00e1 su gesti\u00f3n cerrar\u00eda en niveles de inversi\u00f3n productiva tan bajos como los que se registraron en 2010, a la salida de la gran crisis internacional. Es decir, pase lo que pase entre todas las estimaciones, todo lo recuperado en materia de creaci\u00f3n de capacidades productivas durante la d\u00e9cada, se perder\u00e1 en 2018-2019.<\/p>\n

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La economista jefe de FC, Irina Moroni, le explic\u00f3 a BAE Negocios: “La diferencia con el dato oficial se explica por una distinta composici\u00f3n en base a que proyectamos un PBI menor; nosotros prevemos una ca\u00edda del PBI de 2,6% en 2018 y de 1,4% en 2019”. Adem\u00e1s, tal como destacaron en la consultora de Redrado, la medici\u00f3n adelantada del desempe\u00f1o de la inversi\u00f3n productiva durante cuarto trimestre de 2018, a trav\u00e9s del Indicador de Inversi\u00f3n (IIFC), marc\u00f3 un registro bastante complicado y la ca\u00edda interanual fue de 22,7%.<\/p>\n

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La inversi\u00f3n es un componente clave de la demanda agregada. Un PBI traccionado por ella garantiza a priori un crecimiento m\u00e1s sostenible y en base a una mayor productividad. Las altas tasas de inter\u00e9s y a la vez la posibilidad de una devaluaci\u00f3n holgada atentan hoy contra su despegue. A eso se le suma el parate en la obra p\u00fablica, que es la base del acuerdo de ajuste con el FMI, y la fuerte ca\u00edda del consumo, por la ca\u00edda r\u00e9cord del salario real.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Seg\u00fan Fundaci\u00f3n Capital (FC), en el cuarto trimestre del 2018 la inversi\u00f3n tuvo una estrepitosa ca\u00edda de 22,7% interanual. As\u00ed, para la consultora dirigida por el ex presidente del BCRA Mart\u00edn Redrado, ese componente clave de la demanda agregada marcar\u00eda un deterioro de 4,9% durante la totalidad del a\u00f1o pasado. Si a ese derrotero se le suma la contracci\u00f3n del 10,5% que proyecta el Gobierno para el 2019, se acumular\u00e1 un negativo de 15% durante el \u00faltimo bienio de la gesti\u00f3n y la inversi\u00f3n cerrar\u00e1 con niveles de formaci\u00f3n de…<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":39011,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[2],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39010"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=39010"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39010\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":39012,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39010\/revisions\/39012"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/39011"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=39010"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=39010"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=39010"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}