{"id":36425,"date":"2018-11-16T10:45:25","date_gmt":"2018-11-16T13:45:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/?p=36425"},"modified":"2018-11-16T10:45:25","modified_gmt":"2018-11-16T13:45:25","slug":"la-aprobacion-del-presupuesto-no-evito-una-nueva-suba-del-riesgo-pais","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/2018\/11\/16\/la-aprobacion-del-presupuesto-no-evito-una-nueva-suba-del-riesgo-pais\/","title":{"rendered":"La aprobaci\u00f3n del presupuesto no evit\u00f3 una nueva suba del riesgo pa\u00eds"},"content":{"rendered":"<p><em><strong>La desconfianza en la capacidad del pa\u00eds de pagar su deuda toc\u00f3 los 650 puntos y lidera la suba de los emergentes durante la \u00faltima semana<\/strong><\/em><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>La aprobaci\u00f3n del presupuesto no evit\u00f3 una nueva suba del riesgo pa\u00eds que este jueves lleg\u00f3 a los 650 puntos. El mercado ven\u00eda reclamando esta se\u00f1al desde hace meses en pos de garantizar el equilibrio de las cuentas fiscales, pero finalmente esto no repercuti\u00f3 en una mayor muestra de confianza en la capacidad del pa\u00eds de hacerle frente a la deuda p\u00fablica.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&#8220;\u00bfQu\u00e9 confianza te pueden demostrar el mismo d\u00eda que publicas que tu inflaci\u00f3n anual es del 45,9%?&#8221;, coment\u00f3 ir\u00f3nicamente el analista de financiero Christian Buteler haciendo hincapi\u00e9 en el fuerte detrimento que vienen mostrando los indicadores macroecon\u00f3micos.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Sucede que m\u00e1s all\u00e1 de la cintura del Gobierno en el Congreso -que ha demostrado en m\u00e1s de una oportunidad- el presupuesto refleja un alarmante deterioro econ\u00f3mico y un escenario de ajuste fiscal muy exigente que muchos dudan de su cumplimiento.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&#8220;Adem\u00e1s del riesgo pol\u00edtico y global, hay incertidumbre en torno a la viabilidad del ajuste fiscal en este contexto recesivo. Por eso tenemos al riesgo pa\u00eds arriba de los 600 puntos y una probabilidad impl\u00edcita de default del 32% de ac\u00e1 a 5 a\u00f1os como lo muestran los CDS (Credit Default Swaps)&#8221;, indic\u00f3 el director de Eco Go Federico Furiase.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Si bien la suba del riesgo pa\u00eds fue un fen\u00f3meno registrado en la mayor\u00eda de los pa\u00edses emergentes, en ninguno de ellos tuvo la magnitud registrada en Argentina, donde super\u00f3 los 50 puntos. De hecho, con la suba de la \u00faltima semana el indicador deshizo toda la mejora registrada en la primera semana de noviembre, que hab\u00eda entusiasmado a operadores con la posibilidad de pasar a operar en la banda de los 500 puntos.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>De acuerdo a los especialistas, las \u00faltimas inundaciones est\u00e1n provocando una baja en la estimaci\u00f3n de los rendimientos de la pr\u00f3xima cosecha que sin duda implicar\u00e1 una liquidaci\u00f3n de divisas menor a la estimada. El ingreso de estas divisas es el tal\u00f3n de Aquiles del \u00e9xito del programa de estabilizaci\u00f3n de Dujovne para que la econom\u00eda encuentre piso en el segundo trimestre de 2019 y pueda volver a crecer.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Por otro lado, las recientes bajas de calificaci\u00f3n soberana por parte de Standard and Poor&#8217;s (S&amp;P) y Fitch tambi\u00e9n tuvieron injerencia al respecto, donde ambas recalcaron el riesgo pol\u00edtico a partir de las elecciones y el deterioro de los indicadores de sustentabilidad de la deuda.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>La \u00fanica que por el momento no ha modificado la calificaci\u00f3n soberana argentina es Moody&#8217;s. Por el contrario, este jueves su vicepresidente de An\u00e1lisis Crediticio, Gabriel Torres, festej\u00f3 la aprobaci\u00f3n de la mencionada ley al ser &#8220;clave para mantener el apoyo continuo del FMI&#8221; y as\u00ed &#8220;cubrir las necesidades de financiamiento para 2018\/2019, a pesar de tener un limitado acceso a los mercados&#8221;.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Por este mismo motivo es que Fitch y Standard and Poor&#8217;s temen por las necesidades financieras para el 2020, en la medida en que disminuya el flujo de fondos del FMI y un a\u00f1o m\u00e1s tarde comiencen los vencimientos.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Merval<\/strong><\/p>\n<p>Contrario a lo que se observ\u00f3 en el mercado de deuda soberana, las acciones tuvieron mejor desempe\u00f1o que los bonos. As\u00ed lo indic\u00f3 la importante suba que lleg\u00f3 al 3,73% en el Merval y fue todav\u00eda m\u00e1s fuerte para los ADR&#8217;s argentinos en Wall Street, con algunas alzas que se acercaron a los dos d\u00edgitos.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&#8220;No se explica por el presupuesto. Son movimientos t\u00edpicos de un mercado chico y vol\u00e1til, que viene muy golpeado y presenta estas intermitencias&#8221;, explic\u00f3 Buteler.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Por su parte, el analista de Futuro Burs\u00e1til Santiago Llull justific\u00f3 esta alza por &#8220;una recuperaci\u00f3n\u00a0 de lo que se perdi\u00f3 durante la \u00faltima semana&#8221;. &#8220;Va a haber una gran lateralizaci\u00f3n de los activos, que tendr\u00e1n un valor homog\u00e9neo en el corto plazo&#8221;, agreg\u00f3.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La desconfianza en la capacidad del pa\u00eds de pagar su deuda toc\u00f3 los 650 puntos y lidera la suba de los emergentes durante la \u00faltima semana &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; La aprobaci\u00f3n del presupuesto no evit\u00f3 una nueva suba del riesgo pa\u00eds que este jueves lleg\u00f3 a los 650 puntos. 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