{"id":36166,"date":"2018-11-13T10:37:28","date_gmt":"2018-11-13T13:37:28","guid":{"rendered":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/?p=36166"},"modified":"2018-11-13T10:37:28","modified_gmt":"2018-11-13T13:37:28","slug":"la-deuda-llegara-al-93-del-pbi-a-fin-de-ano-y-analistas-alertan-por-la-sostenibilidad","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/2018\/11\/13\/la-deuda-llegara-al-93-del-pbi-a-fin-de-ano-y-analistas-alertan-por-la-sostenibilidad\/","title":{"rendered":"La deuda llegar\u00e1 al 93% del PBI a fin de a\u00f1o y analistas alertan por la sostenibilidad"},"content":{"rendered":"<p><em><strong>Impulsado por la fuerte suba del d\u00f3lar, en el tercer trimestre la deuda p\u00fablica total se dispar\u00f3: creci\u00f3 19 puntos porcentuales y lleg\u00f3 al 95% del PBI. A la par, la deuda con privados y organismos internacionales trep\u00f3 15 puntos y lleg\u00f3 al 60%. As\u00ed, con un d\u00f3lar relativamente estable de ac\u00e1 a fin de a\u00f1o, y con los desembolsos del FMI entrando en el cuarto trimestre, el 2018 cerrar\u00eda, seg\u00fan un informe de Ecolatina, con un nivel de deuda sobre el PBI de 93% y con un estable 60% para la deuda con privados y organismos<\/strong><\/em><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Ah\u00ed un problema: en el tercer trimestre, incluso sin mayor contracci\u00f3n de deuda, salvo algunas renovaciones de Letes, el indicador deuda\/ PBI se dispar\u00f3 con fuerza. Por eso el dato preocupa al mercado de cara a un 2019 eleccionario. Si hay fuga y deval\u00faa al tipo de cambio, el indicador seguir\u00eda creciendo y eso podr\u00eda inquietar a los mercados financieros.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Desde el Observatorio de la Deuda del Instituto de Trabajo y Econom\u00eda de la Fundaci\u00f3n Germ\u00e1n Abdala (ITE-FGA) tienen n\u00fameros parecidos a los de Ecolatina: seg\u00fan sus c\u00e1lculos, en el tercer trimestre la deuda p\u00fablica total subi\u00f3 hasta el 93,2% del PBI. Pero adem\u00e1s, en la apertura por moneda, se observa que la deuda en d\u00f3lares lleg\u00f3 al 75,9% del PBI (el 81,5% del total de la deuda). &#8220;Eso deja en un escenario muy complejo. No tanto en el 2019 sino a partir de 2020, cuando haya que comenzar a devolver esa asistencia financiera&#8221;, sostuvo el investigador del ITE-FGA, Juan Balasini. Y agreg\u00f3: &#8220;Es muy dif\u00edcil que el pa\u00eds tenga la capacidad de generar los d\u00f3lares que deber\u00e1 devolver a partir de 2020. Y si no los puede generar va a tener que refinanciar esa deuda, lo que va a llevar a no poder tomar ninguna decisi\u00f3n relevante de pol\u00edtica econ\u00f3mica sin contar con el acuerdo del FMI&#8221;.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>As\u00ed, las preocupaciones no parecen estar puestas en el 2019 sino en la sustentabilidad del programa econ\u00f3mico en un plazo m\u00e1s largo. En ese sentido, el propio 2019 podr\u00eda traer algunas malas noticias hacia adelante: en a\u00f1o eleccionario se espera que la fuga de d\u00f3lares se reanime tras al parate que habr\u00eda registrado en octubre (desde el CESO esperan que se hayan fugado entre u$s300-900 millones, mucho menos que los u$1.900 millones de septiembre).<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>La fuga de d\u00f3lares presionar\u00eda sobre el tipo de cambio y esa devaluaci\u00f3n, tal como mostr\u00f3 el tercer trimestre, empeorar\u00eda al indicador deuda sobre PBI. &#8220;El ratio deuda sobre PBI es el principal indicador observado por los mercados financieros para determinar la sostenibilidad. Al elevarse, se preocupan por el repago de la deuda y profundizan el desarme de posiciones en moneda local generando mayores presiones cambiarias, lo que impulsa el crecimiento del ratio. Teniendo en cuenta el car\u00e1cter incierto que revisten las elecciones presidenciales del 2019, tiene sentido esperar una mayor dolarizaci\u00f3n de carteras&#8221;, sostuvo el informe de Ecolatina.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Para el economista del CESO, Estanislao Malic, la preocupaci\u00f3n es la misma pero por otro carril: &#8220;Lo que miran los inversores internacionales es el nivel de reservas y los vencimientos que se vienen. El Gobierno va a tener que ajustar cada vez m\u00e1s fuerte para lograr la complicada tarea de achicar la fuga en un a\u00f1o electoral porque si viene acompa\u00f1ada del desarme de dep\u00f3sitos en d\u00f3lares, aunque el FMI no lo tenga en cuenta, afecta a las reservas. Y si caen las reservas, lo inversores se preocupan&#8221;.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Impulsado por la fuerte suba del d\u00f3lar, en el tercer trimestre la deuda p\u00fablica total se dispar\u00f3: creci\u00f3 19 puntos porcentuales y lleg\u00f3 al 95% del PBI. A la par, la deuda con privados y organismos internacionales trep\u00f3 15 puntos y lleg\u00f3 al 60%. 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