{"id":34080,"date":"2018-10-03T10:12:49","date_gmt":"2018-10-03T13:12:49","guid":{"rendered":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/?p=34080"},"modified":"2018-11-06T19:35:50","modified_gmt":"2018-11-06T22:35:50","slug":"todo-listo-para-firmar-nuevo-swap-chino-por-us-19-000-millones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/2018\/10\/03\/todo-listo-para-firmar-nuevo-swap-chino-por-us-19-000-millones\/","title":{"rendered":"Todo listo para firmar nuevo “swap” chino por u$s 19.000 millones"},"content":{"rendered":"

Ser\u00e1 una se\u00f1al importante para el mercado cambiario. Hay datos concretos de que el atesoramiento est\u00e1 cediendo. Tambi\u00e9n la demanda por importaciones. Tras el \u201covershooting\u201d esperan la apreciaci\u00f3n<\/strong><\/em><\/p>\n

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El Banco Central ya cerr\u00f3 con China la ampliaci\u00f3n del “swap” de monedas vigente, por lo que est\u00e1 todo listo para firmar el papeleo burocr\u00e1tico y tenerlo operativo. Pero el anuncio oficial se demorar\u00e1 para hacerlo junto con el del nuevo acuerdo con el Fondo.<\/p>\n

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El “swap” chino hoy vigente es por 75 billones de yuanes, lo que equivale aproximadamente a u$s11.000 millones. La ampliaci\u00f3n negociada lo eleva a 130 billones de yuanes, o sea que ascender\u00e1 en total a m\u00e1s de u$s19.000 millones.<\/p>\n

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Pero adem\u00e1s del monto ampliado hay dos temas relevantes con esta operaci\u00f3n. Por un lado, el BCRA acord\u00f3 con su par chino la extensi\u00f3n del plazo. Un tema no menor. Porque el acuerdo original fue a menos de un a\u00f1o, es decir, que figuraba en el balance como un pasivo inferior al a\u00f1o de plazo, por lo que seg\u00fan los criterios t\u00e9cnicos del Fondo dichas reservas no pueden ser incluidas en la posici\u00f3n de reservas netas. Sin embargo, como la negociaci\u00f3n con China se dio en medio de la renegociaci\u00f3n del acuerdo con el Fondo, los t\u00e9cnicos del organismo no contemplan el “swap” como reservas disponibles. Ahora al ser un pasivo de m\u00e1s de un a\u00f1o de plazo, no deber\u00edan tener inconveniente en tomarlo en cuenta. Pero dado que ya qued\u00f3 fuera del “papeler\u00edo” de la renegociaci\u00f3n, el BCRA tendr\u00eda que reclamarle, pero seg\u00fan fuentes del ente monetario no ser\u00e1 necesario. Ya que el otro tema clave es que estas reservas estar\u00e1n disponibles para el uso que crea conveniente el BCRA, o sea, podr\u00e1 usarlas para intervenir en el mercado cambiario.<\/p>\n

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No debe olvidarse que se trata de reservas “alquiladas”, como suelen advertir los economistas m\u00e1s puritanos. Si en el Gobierno anterior los analistas las consideraban “malas” no es que ahora no lo sean, sino que la realidad obliga a hacer concesiones y soslayar ciertos dogmas principistas. As\u00ed lo entienden en el BCRA, ya que es al fin al cabo quien debe pulsear en la trinchera con el mercado cambiario. Ayer las reservas brutas del BCRA orillaron los u$s48.909 millones. De este total hay que restar el “swap” original con China, los encajes bancarios (por los argend\u00f3lares) el Repo con el BIS y otras operaciones menores. De modo que las reservas netas son apenas de poco m\u00e1s de u$s16.000 millones. Esto entra a jugar con el condicionante que pone el FMI en el acuerdo sobre meta de reservas netas m\u00ednimas. Pero como a\u00fan se desconoce la letra chica del acuerdo renegociado no se sabe a ciencia cierta si hay un nuevo m\u00ednimo o directamente se soslay\u00f3 dicha meta.<\/p>\n

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Lo cierto es que el BCRA ya sabe que dispondr\u00e1 de semejante capacidad adicional para intervenir y manejar la administraci\u00f3n de las zonas de intervenci\u00f3n, a lo que se sumar\u00e1n los recursos del Tesoro que recibir\u00e1 del Fondo.<\/p>\n

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Con relaci\u00f3n al mercado cambiario ayer fuentes del BCRA se\u00f1alaron a este diario que el nivel de atesoramiento se hab\u00eda pr\u00e1cticamente derrumbado en las \u00faltimas jornadas. Seg\u00fan datos que maneja el ente monetario mientras en julio el promedio de compras diarias de d\u00f3lares para atesorar de u$s150 millones, la semana pasada el promedio diario fue de u$s25 millones y ayer pas\u00f3 a solo u$s5 millones. Adem\u00e1s tambi\u00e9n la demanda de d\u00f3lares de los importadores, de operaciones que no se financian sino que es demanda de efectivo, retrocedi\u00f3 a niveles de un 50% respecto de julio. En dicho mes esta demanda era de u$s100 millones promedio diario y ahora pas\u00f3 a u$s50 millones. Debido a estos n\u00fameros es que dentro del BCRA son optimistas que con el apret\u00f3n monetario, la disponibilidad de u$s150 millones diarios hasta fin de a\u00f1o y las potenciales subastas del Tesoro podr\u00e1n controlar la crisis cambiaria.<\/p>\n

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En el seno del BCRA tambi\u00e9n consideran exagerado que se culpe al torniquete monetario de la recesi\u00f3n. “Las tasas de inter\u00e9s no profundizan la recesi\u00f3n. Sino que esta crece porque se cay\u00f3 el cr\u00e9dito al sector privado”, explican desde el Central. “Lo que buscamos es reducir el nivel de incertidumbre ya que las dudas sobre el financiamiento (riesgo de default) se han disipado con el Fondo”, agregaron. En ese sentido es clave que las expectativas inflacionarias cedan como se\u00f1al para empezar en pensar en aflojar el torniquete. Vale se\u00f1alar que la inflaci\u00f3n de setiembre se perfila al 70% anual por lo que la tasa de las Leliq no dista mucho de esta realidad.<\/p>\n

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Si bien la cautela domina a la c\u00fapula del BCRA hay confianza en que se ver\u00e1 un l\u00f3gico proceso de apreciaci\u00f3n, por lo que desestiman por ahora que el Tesoro salga a intervenir.<\/p>\n

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Acerca de los principales temores que reconocen, m\u00e1s all\u00e1 de alg\u00fan cisne negro, es el resultado y sobre todo como lo tome el mercado, de la elecci\u00f3n presidencial brasile\u00f1a. “Si sale bien, esto impactar\u00e1 sobre los emergentes y en particular en Argentina”, aventuran en el Central. A nivel local la atenci\u00f3n est\u00e1 puesta en el Presupuesto 2019.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Ser\u00e1 una se\u00f1al importante para el mercado cambiario. Hay datos concretos de que el atesoramiento est\u00e1 cediendo. Tambi\u00e9n la demanda por importaciones. Tras el \u201covershooting\u201d esperan la apreciaci\u00f3n           El Banco Central ya cerr\u00f3 con China la ampliaci\u00f3n del “swap” de monedas vigente, por lo que est\u00e1 todo listo para firmar el papeleo burocr\u00e1tico y tenerlo operativo. Pero el anuncio oficial se demorar\u00e1 para hacerlo junto con el del nuevo acuerdo con el Fondo.   El “swap” chino hoy vigente es por 75 billones de yuanes,…<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":34081,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[2],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/34080"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=34080"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/34080\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":34082,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/34080\/revisions\/34082"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/34081"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=34080"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=34080"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=34080"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}