{"id":29979,"date":"2018-07-13T11:13:16","date_gmt":"2018-07-13T14:13:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/?p=29979"},"modified":"2018-11-06T19:41:50","modified_gmt":"2018-11-06T22:41:50","slug":"se-duplico-el-riesgo-de-default-tras-el-fuerte-aumento-del-stock-de-letes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/2018\/07\/13\/se-duplico-el-riesgo-de-default-tras-el-fuerte-aumento-del-stock-de-letes\/","title":{"rendered":"Se duplic\u00f3 el riesgo de default tras el fuerte aumento del stock de Letes"},"content":{"rendered":"<p><em><strong>Por el crecimiento del stock de letras del Tesoro en d\u00f3lares y las dudas que despierta la capacidad del Gobierno para cumplir con el ajuste exigido por el FMI, se duplic\u00f3 la probabilidad de que Argentina entre en default<\/strong><\/em><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>El riesgo de que el pa\u00eds no logre pagar su deuda impl\u00edcito en los credit default swaps (CDS) a 5 a\u00f1os \u00fbque son los de mayor liquidez hoy en el mercado- alcanz\u00f3 ayer el 6,76% contra el 3,73% de fines del a\u00f1o pasado.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Si bien la probabilidad de default contin\u00faa siendo baja, el hecho de que se haya duplicado en tan s\u00f3lo 7 meses despierta una se\u00f1al de alerta frente a la importante suba que viene registrando en el \u00faltimo tiempo el stock de Letes, como parte de la estrategia del equipo econ\u00f3mico de Cambiemos para frenar la escalada del d\u00f3lar y desarmar la bola de nieve de Lebac.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Seg\u00fan el economista Federido Furiase, director de Eco Go, este aumento del riesgo de default tienen que ver con que, una vez que el mercado le solt\u00f3 la mano al Gobierno, &#8220;la devaluaci\u00f3n requerida para corregir las cuentas externas y licuar la bola de nieve de Lebacs complica la capacidad de repago de la deuda en d\u00f3lares&#8221; y a esto se suma adem\u00e1s que &#8220;no hay certidumbre de que exista viabilidad pol\u00edtica para hacer el ajuste al que se comprometieron con el FMI&#8221;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&#8220;Ten\u00e9s esos dos frentes que te est\u00e1n complicando el riesgo de default de corto plazo&#8221;, agreg\u00f3 Furiase.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Las \u00faltimas licitaciones de Letras del Tesoro en d\u00f3lares demostraron que al Gobierno se le est\u00e1 haciendo cada vez m\u00e1s dif\u00edcil y m\u00e1s caro conseguir divisas por esta v\u00eda.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>El jueves de la semana pasada, el Ministerio de Hacienda hab\u00eda tenido que pagar una tasa r\u00e9cord de 5,5% anual en d\u00f3lares para poder captar apenas u$s422 millones con Letes a un a\u00f1o y el mi\u00e9rcoles \u00faltimo tuvo que convalidar igual rendimiento para obtener otros escasos u$s294 millones con la reapertura del mismo t\u00edtulo, en tanto que pag\u00f3 4% por las Letes que vencen en febrero del a\u00f1o que viene, con las que consigui\u00f3 tan s\u00f3lo u$s220 millones.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Con lo recaudado en las \u00faltimas dos semanas con letras del Tesoro en d\u00f3lares, y a pesar de haber pagado tasas m\u00e1s altas, no lleg\u00f3 a cubrir el vencimiento de Letes de julio, que se ubica en torno a los u$s1.700 millones.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&#8220;Cada vez pag\u00e1s m\u00e1s y recaud\u00e1s menos&#8221;, resumen en la city porte\u00f1a.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>En este sentido, el punto que preocupa al mercado es que al Gobierno deber\u00e1 afrontar vencimientos de Letes en d\u00f3lares por alrededor de u$s10.000 millones en lo que resta del a\u00f1o<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Es por eso que analistas ya hablan de una la nueva bola de nieve y advierten que seguir colocando letras del Tesoro en divisa estadounidense, si bien en lo inmediato est\u00e1 logrando aplacar la turbulencia cambiaria, no hace m\u00e1s que trasladar la presi\u00f3n sobre el tipo de cambio hacia el futuro y aumentar la carga de los vencimientos en moneda extranjera de corto plazo -incrementando as\u00ed fuertemente las necesidades de d\u00f3lares del fisco-, lo que est\u00e1 impactando en el riesgo pa\u00eds y las probabilidades de default.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por el crecimiento del stock de letras del Tesoro en d\u00f3lares y las dudas que despierta la capacidad del Gobierno para cumplir con el ajuste exigido por el FMI, se duplic\u00f3 la probabilidad de que Argentina entre en default &nbsp; 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