{"id":26287,"date":"2018-04-23T11:20:47","date_gmt":"2018-04-23T14:20:47","guid":{"rendered":"http:\/\/actualidadadiario.com\/site\/?p=26287"},"modified":"2018-11-06T19:51:40","modified_gmt":"2018-11-06T22:51:40","slug":"por-la-devaluacion-los-intereses-de-la-deuda-se-duplicaron-en-tres-meses","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/2018\/04\/23\/por-la-devaluacion-los-intereses-de-la-deuda-se-duplicaron-en-tres-meses\/","title":{"rendered":"Por la devaluaci\u00f3n, los intereses de la deuda se duplicaron en tres meses"},"content":{"rendered":"<p><strong>El primer trimestre del a\u00f1o cerr\u00f3 con una devaluaci\u00f3n de casi 9% que afect\u00f3 a las cuentas p\u00fablicas, cuyos resultados se registran en pesos. As\u00ed, los intereses de la deuda dolarizada crecieron 106% nominal y 66% en t\u00e9rminos reales. Actualmente m\u00e1s del 80% de la deuda p\u00fablica con el sector privado y los multilaterales (unos u$s 120.000 millones) est\u00e1 denominada en moneda extranjera<\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Entre enero y marzo de 2018, los intereses de la deuda externa e interna crecieron un 106% en t\u00e9rminos nominales, sin incluir lo que el Banco Central abona por las Lebac que emite. El crecimiento estuvo explicado tanto por las nuevas colocaciones como por la devaluaci\u00f3n, que multiplic\u00f3 los pagos correspondientes a la deuda dolarizada.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Seg\u00fan c\u00e1lculos de Ecolatina, actualmente m\u00e1s del 80% de la deuda p\u00fablica con el sector privado y los multilaterales (unos u$s 120.000 millones) est\u00e1 denominada en moneda extranjera. Esto significa que la devaluaci\u00f3n del peso durante el primer trimestre (que lleg\u00f3 a casi un 9%) impacta directamente en las cuentas p\u00fablicas, que se registran en moneda local.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>El pago de intereses acumulado salt\u00f3 de $ 29.293 millones en el primer trimestre de 2017 a $ 60.522 millones en los primeros tres meses de este a\u00f1o (+106,6% interanual).<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Al respecto, un informe de Ecolatina se\u00f1al\u00f3: &#8220;De hecho, en el primer cuarto de 2017 representaban s\u00f3lo 0,3% del PBI, mientras que en el acumulado a marzo de este a\u00f1o arrojan un valor de 0,5% del PBI. Asimismo, en relaci\u00f3n a los ingresos tributarios, la participaci\u00f3n de los intereses pas\u00f3 de 7% a 12%, respectivamente&#8221;.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>No obstante, desde la consultora aclararon que el n\u00famero estuvo influenciado parcialmente por un pago del Tesoro al Banco Central que se hizo en diciembre pero se registr\u00f3 en enero.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>En t\u00e9rminos reales, en tanto, los intereses crecieron un 66,4% interanual durante el primer trimestre de 2018, de acuerdo con los c\u00e1lculos del Instituto Argentino de An\u00e1lisis Fiscal (IARAF). La entidad explic\u00f3 que los intereses de la deuda con organismos multilaterales y privados volvieron a superar ampliamente la velocidad de crecimiento del resto del gasto (el primario) en marzo.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Seg\u00fan indicaron, el origen del incremento estuvo en la nueva deuda en pesos y a largo plazo que debi\u00f3 enfrentar el Tesoro y en las obligaciones en moneda extranjera que se incrementaron parcialmente como consecuencia de la devaluaci\u00f3n cambiaria.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>En ese sentido, Ariel Barraud, economista de IARAF, agreg\u00f3: &#8220;El efecto de la devaluaci\u00f3n en el trimestre fue sobre la parte de la deuda que est\u00e1 denominada en d\u00f3lares, que aument\u00f3 tanto a nivel nacional como provincial. Por otro lado, el rubro de intereses viene creciendo desde hace bastante como consecuencia de la pol\u00edtica gradualista. Como no hay una baja agresiva del gasto, se coloca deuda para financiarlo. Sin embargo, todav\u00eda no estamos en niveles de endeudamiento preocupantes&#8221;.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Desde Ecolatina, Lorenzo Sigaut Gravina coincidi\u00f3: &#8220;Argentina se est\u00e1 endeudando a un ritmo elevado porque tiene un d\u00e9ficit de casi 6 puntos del PBI. En el pasado, lo que m\u00e1s se emiti\u00f3 fue deuda dolarizada pero este Gobierno tambi\u00e9n coloc\u00f3 nuevos t\u00edtulos en moneda dura. Lamentablemente, en lo que hace al pago de intereses, los datos no discriminan cu\u00e1nto proviene de deuda en moneda extranjera y cu\u00e1nto en pesos. De todos modos, es seguro que los intereses de los bonos en d\u00f3lares y los que ajustan por CER se vieron afectados por la correcci\u00f3n cambiaria&#8221;.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Con respecto al futuro de este rubro, Ecolatina consider\u00f3: &#8220;Tras m\u00e1s de la mitad de mandato de Cambiemos, se observan muchos esfuerzos en moderar el rojo primario (pasar\u00eda de -3,8% del PBI en 2015 a -3,2% del PBI en 2018), pero un importante crecimiento del pago de intereses (pasar\u00eda de 1,3% del PBI en 2015 a 2,5% del PBI para fin de este a\u00f1o)&#8221;.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El primer trimestre del a\u00f1o cerr\u00f3 con una devaluaci\u00f3n de casi 9% que afect\u00f3 a las cuentas p\u00fablicas, cuyos resultados se registran en pesos. As\u00ed, los intereses de la deuda dolarizada crecieron 106% nominal y 66% en t\u00e9rminos reales. 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