{"id":22877,"date":"2018-01-31T13:17:16","date_gmt":"2018-01-31T16:17:16","guid":{"rendered":"http:\/\/actualidadadiario.com\/site\/?p=22877"},"modified":"2018-11-06T19:49:15","modified_gmt":"2018-11-06T22:49:15","slug":"el-mercado-volvio-a-subir-sus-proyecciones-de-inflacion-y-la-estiman-en-un-20-por-ciento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/2018\/01\/31\/el-mercado-volvio-a-subir-sus-proyecciones-de-inflacion-y-la-estiman-en-un-20-por-ciento\/","title":{"rendered":"El mercado volvi\u00f3 a subir sus proyecciones de inflaci\u00f3n y la estiman en un 20 por ciento"},"content":{"rendered":"<p><em><strong>Bancos y consultoras acercaron sus estimaciones a 20%. Es la segunda ronda de alzas tras el cambio de metas<\/strong><\/em><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>El Banco Central recibir\u00e1 una mala noticia este viernes 2 de febrero cuando se publique el pr\u00f3ximo Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) porque varios de los analistas del mercado cuyas proyecciones son relevadas hicieron ajustes al alza en sus estimaciones de inflaci\u00f3n para este a\u00f1o.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Se trata de la segunda ronda de revisiones desde que el 28 de diciembre la plana mayor del equipo de Econom\u00eda present\u00f3 junto con Marcos Pe\u00f1a el cambio de las metas de inflaci\u00f3n. La primera ronda fue inmediata y no fue registrada en el REM presentado a principios de enero, ya que los datos hab\u00edan sido relevados justo antes del anuncio.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Por eso llam\u00f3 tanto la atenci\u00f3n que el pasado 22 de enero, cuando el presidente del Banco Central present\u00f3 el Informe de Pol\u00edtica Monetaria (IPoM) correspondiente al \u00faltimo trimestre de 2017 se valiera de los datos de ese REM para hablar de expectativas de inflaci\u00f3n decrecientes cuando en realidad estaban creciendo. Como adelant\u00f3 LPO, las expectativas de inflaci\u00f3n hab\u00edan pasado de la zona del 16,6% al 19% anual\u00a0 y no a 17,4% como hab\u00eda registrado el REM.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Argumentos similares fueron esgrimidos para justificar la baja de la tasa de inter\u00e9s de referencia a 27,25% del \u00faltimo Comunicado de Pol\u00edtica Monetaria. Esta baja no solo rompi\u00f3 la l\u00ednea argumental del Banco Central al bajar la tasa en presencia de la suba de la inflaci\u00f3n de diciembre y en ausencia de se\u00f1ales de desinflaci\u00f3n en los estimadores de alta frecuencia, sino que desestim\u00f3 que las expectativas de inflaci\u00f3n se hab\u00edan desanclado al considerar la magnitud del sesgo contractivo de la tasa de inter\u00e9s.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>A la luz de esta conducta y de cara a los aumentos anunciados a fin de a\u00f1o, al menos dos bancos y una consultora ajustaron al alza sus proyecciones de inflaci\u00f3n. Seg\u00fan difundi\u00f3 Ignacio Olivera Doll &#8220;BTG Pactual ajust\u00f3 las proyecciones del 18,5%, de principios de enero, al 19,5% actual&#8221;, en tanto el &#8220;Bank of America las subi\u00f3 del 19,5% al 20%&#8221;.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>A su vez, el banco ingl\u00e9s &#8220;Barclays las corrigi\u00f3 de 18% a 19,5%&#8221; y &#8220;Arriazu Macroanalistas las elev\u00f3 100 puntos b\u00e1sicos, hasta 19,70%&#8221;.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>No fueron los \u00fanicos que corrigieron. Respecto de fin de a\u00f1o, la consultora de Orlando Ferreres (OJF) tambi\u00e9n elev\u00f3 de 16,5% a 18% anual la inflaci\u00f3n esperada para este a\u00f1o &#8220;B\u00e1sicamente, porque la inflaci\u00f3n de 2017 termin\u00f3 por encima de lo que esper\u00e1bamos&#8221;, explic\u00f3 Fausto Spotorno, economista en jefe de la consultora.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&#8220;Est\u00e1bamos esperando mayor desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n de la que se dio y cre\u00edmos que la respuesta del Banco Central iba a ser un endurecimiento de la pol\u00edtica monetaria. O, alternativamente que iba a sostener una pol\u00edtica monetaria relativamente dura por m\u00e1s tiempo&#8221;, agreg\u00f3.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Los que no corrigieron en esta ocasi\u00f3n sus proyecciones, ya lo hab\u00edan hecho un mes atr\u00e1s. &#8220;La \u00faltima vez que la revis\u00e9 fue en diciembre. El resto de los movimientos me los esperaba. Por ende, no volv\u00ed a cambiar&#8221;, dijo Gabriel Zelpo, economista en jefe de la consultora Elypsis, quien espera que este a\u00f1o la inflaci\u00f3n sea del 19%.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Bancos y consultoras acercaron sus estimaciones a 20%. 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