{"id":138624,"date":"2026-08-21T09:57:17","date_gmt":"2026-08-21T12:57:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/?p=138624"},"modified":"2026-08-21T09:57:17","modified_gmt":"2026-08-21T12:57:17","slug":"la-actividad-economica-mejoro-en-junio-pero-acumulo-un-retroceso-del-09-en-el-segundo-trimestre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/2026\/08\/21\/la-actividad-economica-mejoro-en-junio-pero-acumulo-un-retroceso-del-09-en-el-segundo-trimestre\/","title":{"rendered":"La actividad econ\u00f3mica mejor\u00f3 en junio, pero acumul\u00f3 un retroceso del 0,9% en el segundo trimestre"},"content":{"rendered":"

La econom\u00eda sigue alternando subas con bajas y mantiene una marcada disparidad sectorial. Hacia adelante, las perspectivas son poco alentadoras<\/strong><\/em><\/p>\n

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La econom\u00eda cort\u00f3 en junio una racha de dos ca\u00eddas mensuales consecutivas. Aun as\u00ed, en el segundo trimestre del a\u00f1o acumul\u00f3 un retroceso respecto de inicios de a\u00f1o, se mantuvo la disparidad sectorial y las perspectivas de los analistas para el fin de 2026 no son alentadoras.<\/p>\n

El INDEC inform\u00f3 este jueves que el Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (EMAE) rebot\u00f3 0,8% en el sexto mes del a\u00f1o, versus mayo, y fue 2,7% superior al de junio de 2025. Sin embargo, la serie desestacionalizada exhibi\u00f3 que el dato se ubic\u00f3 detr\u00e1s del nivel de marzo, de enero y de diciembre del a\u00f1o pasado, mientras que el promedio del segundo trimestre qued\u00f3 0,9% abajo del trimestre previo.<\/p>\n

“El dato mensual revierte el flojo desempe\u00f1o de abril y mayo, aunque el arrastre de ese bache deja el acumulado del primer semestre en apenas 1,9% interanual, muy por debajo del 4,5% con que hab\u00eda cerrado 2025”, dijo a \u00c1mbito Sergio Gonz\u00e1lez, head de asset management en Cohen Aliados Financieros.<\/p>\n

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Actividad econ\u00f3mica con altibajos y marcada disparidad sectorial<\/strong><\/p>\n

Desde la consultora LCG expresaron que “la disparidad sectorial se mantuvo” y que “el crecimiento sigue mostrando la din\u00e1mica serrucho observada desde comienzos de a\u00f1o”.<\/p>\n

En ese sentido, Gonzalo Carrera, economista de Equilibra, resalt\u00f3 que “el crecimiento de miner\u00eda\/energ\u00eda (0,4%) y pesca (arriba de 30%) fue central para el crecimiento mensual de la actividad total”. Por el contrario, se\u00f1al\u00f3 que los sectores no primarios volvieron a caer y est\u00e1n estancados desde febrero de 2025; si bien la industria recuper\u00f3 1%, la construcci\u00f3n y el comercio continuaron cayendo (-1%).<\/p>\n

Frente a esta dualidad, Gonz\u00e1lez remarc\u00f3 que la brecha entre ganadores y perdedores “importa porque los rezagados son justamente los sectores intensivos en mano de obra: industria, construcci\u00f3n y comercio concentran el grueso del empleo privado registrado, mientras que la miner\u00eda es intensiva en capital y genera relativamente pocos puestos por unidad de producto”. “Un crecimiento traccionado por recursos naturales puede sostener el nivel de actividad agregada sin traducirse en creaci\u00f3n de empleo ni en recuperaci\u00f3n del salario, y explica por qu\u00e9 la mejora del EMAE todav\u00eda no se percibe en la demanda interna”, acot\u00f3.<\/p>\n

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Las perspectivas hacia adelante no son alentadoras y las exportaciones son la principal esperanza<\/strong><\/p>\n

“Uno no ve factores para que los sectores no primarios se recuperen. La apuesta del Gobierno era que los salarios reales se recuperen un poco a partir de la desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y que la baja de tasas haga reactivar el cr\u00e9dito. Eso viene m\u00e1s lento de lo que se pensaba”, dijo Carrera, en conversaciones con este medio.<\/p>\n

Hacia adelante, el mag\u00edster en econom\u00eda avizora que, en un escenario optimista, en el cual los ingresos de la poblaci\u00f3n argentina logren ganarle a la inflaci\u00f3n, el consumo solo mejorar\u00eda “en el margen”, mientras que la elevada morosidad le pone un freno al financiamiento del sector privado. En cuanto a los sectores primarios, espera que energ\u00eda y miner\u00eda extiendan su crecimiento, pero proyecta un panorama un poco m\u00e1s fr\u00edo para el agro.<\/p>\n

Por su parte, LCG no advierte “un motor claro que empuje la actividad econ\u00f3mica en el corto plazo”, ya que “la inversi\u00f3n lleva cuatro trimestres de ca\u00edda y posiblemente est\u00e9 entrando en una nueva fase de wait and see t\u00edpica de un per\u00edodo electoral”, “el consumo seguir\u00e1 afectado por salarios que en el mejor de los casos empatan a la inflaci\u00f3n y por niveles de endeudamiento, morosidad y tasas que dif\u00edcilmente habiliten una recuperaci\u00f3n generalizada v\u00eda cr\u00e9dito” y el gasto p\u00fablico seguir\u00e1 pisado. Es por ello que, seg\u00fan su visi\u00f3n, la principal esperanza viene del lado de las exportaciones, fundamentalmente del agro, la miner\u00eda y la energ\u00eda.<\/p>\n

Tras los \u00faltimos datos del INDEC, Federico Filippini, Head of Research & Strategy de Adcap, asever\u00f3 que “si mantuvi\u00e9ramos el nivel de actividad de junio constante durante el resto del a\u00f1o, el PBI cerrar\u00eda con un crecimiento de apenas 1,2% frente a 2025”, contra el 2,7% estimado por el sector privado en el \u00faltimo Relevamiento de Expectativa de Mercado (REM). Por lo tanto, indicaron que “para que se cumpla el escenario del consenso, la econom\u00eda deber\u00eda crecer cerca de 1% tanto en el tercer como en el cuarto trimestre”.<\/p>\n

Para el experto “ese escenario es posible, pero por ahora los datos de alta frecuencia no lo est\u00e1n convalidando en el cort\u00edsimo plazo”. Respecto de los datos preliminares de julio, adelant\u00f3 que la perspectiva “no es alentadora”.<\/p>\n

Los n\u00fameros y las opiniones de los especialistas son elocuentes. La actividad ya dej\u00f3 atr\u00e1s el piso de la era Milei, pero entr\u00f3, desde hace rato, en una fase de estancamiento, que alterna subas y bajas. Adem\u00e1s, el perfil de crecimiento es concentrado por un pu\u00f1ado de sectores, que generan poco empleo en t\u00e9rminos relativos, y no se vislumbran mejoras para el resto de la econom\u00eda, que depende en gran medida de la recuperaci\u00f3n de los salarios y del cr\u00e9dito, dos variables que est\u00e1n bajo presi\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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