{"id":132094,"date":"2025-08-29T10:39:05","date_gmt":"2025-08-29T13:39:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/?p=132094"},"modified":"2025-08-29T10:39:05","modified_gmt":"2025-08-29T13:39:05","slug":"pese-al-rigi-la-inversion-extranjera-tuvo-su-peor-inicio-de-ano-desde-2017","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.actualidadadiario.com\/index.php\/2025\/08\/29\/pese-al-rigi-la-inversion-extranjera-tuvo-su-peor-inicio-de-ano-desde-2017\/","title":{"rendered":"Pese al RIGI, la inversi\u00f3n extranjera tuvo su peor inicio de a\u00f1o desde 2017"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: center;\"><em><strong>Entraron solo USD611 M por esa v\u00eda, aunque el impacto en el mercado de cambios fue negativo. Se acumularon ya 6 meses en niveles hist\u00f3ricamente bajos<\/strong><\/em><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Pese al RIGI, por ahora la Inversi\u00f3n Extranjera Directa (IED) continu\u00f3 mostrando niveles hist\u00f3ricamente bajos: el primer trimestre del 2025 fue el peor inicio de a\u00f1o para el ingreso devengado de capital desde el extranjero, con un monto de USD611 millones. La serie arranca en 2017 y nunca hab\u00eda mostrado un primer trimestre tan bajo. De hecho, solo dos trimestres en la historia reciente tuvieron menores ingresos de capital: el segundo trimestre del 2020, marcado por lo peor de la cuarentena antipand\u00e9mica, y el cuarto trimestre del 2024, lo que dej\u00f3 entrever que, entre fines del a\u00f1o pasado e inicios del actual, se acumularon seis meses de estancamiento en esta variable que es clave para que lleguen d\u00f3lares genuinos.<\/p>\n<p>Sin ir m\u00e1s lejos, los n\u00fameros, que fueron publicados por el BCRA a trav\u00e9s del Informe de Inversi\u00f3n Extranjera Directa del primer trimestre del 2025, mostraron algunos ingresos de capital que no significaron oferta concreta de d\u00f3lares en el MULC, tal el caso de la reinversi\u00f3n de utilidades, que explic\u00f3 un \u201cingreso\u201d de USD1.465 millones. En realidad, esas operaciones no implican d\u00f3lares entrando a trav\u00e9s del mercado de cambios, sino un asiento contable que muestra ganancias para la casa matriz de una empresa extranjera que no se distribuyen y se quedan en el pa\u00eds como una inyecci\u00f3n de capital.<\/p>\n<p>Por otro lado, tal como explicit\u00f3 el propio informe del BCRA, solo el 49% de los USD510 M que entraron por aportes de capital fue en efectivo. Es decir, apenas USD250 M sumaron oferta al mercado de cambios para intentar contrarrestar la fuerte salida de divisas que dej\u00f3 el rojo de cuenta corriente (salida de d\u00f3lares por turismo y pagos de intereses de la deuda), al que se le sum\u00f3 desde abril una creciente fuga de capitales financieros.<\/p>\n<p>Eso se ve claramente al observar otro informe clave del BCRA, que es el del Balance Cambiario. La autoridad monetaria publicar\u00e1 el dato de julio este mismo viernes. Adem\u00e1s de informar los n\u00fameros de la cuenta corriente y la fuga de capitales, tambi\u00e9n refleja el impacto de lo ocurrido con la IED en el mercado de cambios. El primer trimestre dej\u00f3 un n\u00famero negativo algo extraordinario, que super\u00f3 incluso al desempe\u00f1o del peor momento de la cuarentena: se fueron por inversi\u00f3n productiva extranjera USD1.130 M en esos tres meses.<\/p>\n<p>La explicaci\u00f3n para ese dato, que deja afuera la parte de los aportes de capital que no se hace en efectivo (se hace, por ejemplo, en especie, trayendo equipos, o mediante capitalizar una deuda de la filial local con la matriz) y la reinversi\u00f3n, por el hecho de que no son d\u00f3lares que ingresan al mercado de cambios, es la cantidad de d\u00f3lares que sali\u00f3 por fusiones y adquisiciones: USD1.182 M, que se explican por una desinversi\u00f3n extranjera, seg\u00fan el BCRA, en el sector Informaci\u00f3n y comunicaciones, compatible con la compra de Telecom a Telef\u00f3nica, luego suspendida por el Gobierno. Tambi\u00e9n hubo salidas de USD182 M por cancelaciones de deuda con casas matrices.<\/p>\n<p>La din\u00e1mica negativa continu\u00f3 durante el segundo trimestre. A\u00fan no se conoce el informe de ese per\u00edodo, excepto los n\u00fameros del mercado de cambios, que dejaron una salida de USD659 M en abril, marcando otra desinversi\u00f3n de capitales del extranjero. Luego, en mayo entraron USD109 M, primer dato positivo para la IED desde noviembre del a\u00f1o pasado, y en junio otros USD154 M. El primer semestre cerr\u00f3 con salidas por IED por un total de USD1.525 M.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Entraron solo USD611 M por esa v\u00eda, aunque el impacto en el mercado de cambios fue negativo. 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